紫鑫、精功大幅調(diào)高業(yè)績(jī)預(yù)期 股價(jià)再?zèng)_高還是見光死？

每經(jīng)記者  趙笛

        題材的炒作背后，都離不開業(yè)績(jī)，只不過有的志在長(zhǎng)遠(yuǎn)，有的卻近在眼前。

        今日  （1月11日），2010年的兩只牛股紫鑫藥業(yè)（002118，收盤價(jià)32.20元）和精功科技（002006，收盤價(jià)42.80元）均發(fā)布業(yè)績(jī)修正預(yù)告，相比前一次預(yù)告，今天的公告大大提升了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的幅度。

        業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)對(duì)公司乃至股東而言自然是件好事，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告背后往往缺乏嚴(yán)謹(jǐn)作風(fēng)，盲目預(yù)測(cè)對(duì)投資者形成誤導(dǎo)。在股價(jià)被先知先覺者炒高后，一旦利好兌現(xiàn)，股價(jià)往往出現(xiàn)見光死。

精功科技業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)“失水準(zhǔn)”

        從10元左右的中低價(jià)股，變成目前四十幾元，機(jī)構(gòu)看高60元的高價(jià)股，精功科技僅用了半年時(shí)間。

        對(duì)于精功科技大漲的原因，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，公司多晶硅鑄錠爐的訂單大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)大增，從而使得公司股價(jià)獲得重估。

        的確，精功科技在2010年10月29日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6000萬元~6500萬元，與上年同期相比增長(zhǎng)幅度為150%~180%。

        然而，這一看上去很不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，實(shí)際上卻并不是那么回事。

        今日，精功科技發(fā)布業(yè)績(jī)修正預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2010年的凈利潤(rùn)將達(dá)到8800萬元~9500萬元，比上年同期增長(zhǎng)280%~310%，這一增長(zhǎng)幅度幾乎較兩個(gè)月前翻了1倍。

        對(duì)此，公司給出的解釋有兩點(diǎn)：一是公司太陽能光伏裝備產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展較快，公司加快了光伏裝備產(chǎn)品的生產(chǎn)進(jìn)度，使得報(bào)告期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的交貨數(shù)量有所增加；二是由于公司光伏裝備產(chǎn)品進(jìn)入了規(guī)模化經(jīng)營(yíng)階段，公司相應(yīng)加強(qiáng)了相關(guān)產(chǎn)品的工藝與技術(shù)改進(jìn)工作，使得公司光伏裝備產(chǎn)品的總體盈利能力也得到了同步提升。

        然而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者卻發(fā)現(xiàn)，這一說法過于含糊。雖然公司前期屢屢發(fā)布多晶硅鑄錠爐訂單公告，但實(shí)際上，11月16日、12月8日的訂單合同，都清楚地寫明“對(duì)公司2011年度及今后的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)的提升產(chǎn)生積極的影響”，與2010年業(yè)績(jī)無關(guān)。唯一與2010年有關(guān)的是10月12日的合同公告，但公司前一次業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布于10月29日，顯然應(yīng)該將此合同的影響考慮在內(nèi)。那么，在后續(xù)并無重大合同的情況下，業(yè)績(jī)?cè)趺淳驮?個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)了呢？

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，如果按照前一次業(yè)績(jī)預(yù)告，2010年精功科技凈利潤(rùn)最高不過6500萬元計(jì)算，公司的每股收益只有0.45元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市盈率水平為95倍，顯然高估明顯。

        如果精功科技2010年凈利潤(rùn)為8800萬元~9500萬元，對(duì)應(yīng)每股收益為0.61~0.66元，市盈率只有六十幾倍。

紫鑫藥業(yè)前期預(yù)告“太謙虛”

        2010年下半年，紫鑫藥業(yè)是醫(yī)藥股當(dāng)之無愧的龍頭，也是A股市場(chǎng)的一匹黑馬。從2010年7月5日見底的10.35元，到2011年1月6日見頂?shù)?5.99元，紫鑫藥業(yè)的股價(jià)半年時(shí)間翻了2倍。

        市場(chǎng)普遍認(rèn)為，紫鑫藥業(yè)股價(jià)大漲的根本原因是公司于去年11月11日發(fā)布的《人參產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作協(xié)議》，使得公司披上稀缺概念的外衣，進(jìn)而出現(xiàn)一輪爆炒。

        不過，今日公司的一則公告為投資者再次揭秘，真正支撐紫鑫藥業(yè)股價(jià)大漲的原因是業(yè)績(jī)大增。

        今日，紫鑫藥業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告稱，公司預(yù)計(jì)2010全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較2009年度增長(zhǎng)180%~200%左右，盈利1.75億元至1.8億元，較去年同期的6108萬元出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，這與公司2010年10月21日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)增30%~50%的公告，有很大出入。

        從預(yù)增30%~50%，到預(yù)增180%~200%，紫鑫藥業(yè)僅用了兩個(gè)月時(shí)間，這讓市場(chǎng)不禁疑惑，兩個(gè)月就能發(fā)生如此大的變化嗎？

        對(duì)此，紫鑫藥業(yè)解釋道，業(yè)績(jī)預(yù)告出現(xiàn)差異的原因主要有兩點(diǎn)：一是公司2010年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)；二是受益于吉林省人參產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，公司在2010年第四季度人參產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)。

        然而，根據(jù)當(dāng)初的預(yù)測(cè)，紫鑫藥業(yè)全年的盈利最多不過9162萬元，而最新的公告卻顯示，全年盈利至少1.75億元，難道，僅僅兩個(gè)月，公司的人參就比預(yù)計(jì)中的多賣出8000多萬元？

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，與其說紫鑫藥業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)是得益于2010年第四季度人參產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)，還不如說是公司在前期業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)過于自謙。

        2010年三季報(bào)顯示，紫鑫藥業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6264.84萬元，較去年同期增長(zhǎng)38.7%。與此同時(shí)，公司根據(jù)“2010年下半年人參產(chǎn)業(yè)將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”的預(yù)計(jì)，卻給出了全年預(yù)增30%~50%的結(jié)果，顯然有些不靠譜。而正是由于公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中的不靠譜，從而導(dǎo)致投資者無法對(duì)公司股價(jià)予以合理定位。

        若按照當(dāng)初的預(yù)計(jì)，紫鑫藥業(yè)2010年全年9000多萬元的凈利潤(rùn)，對(duì)應(yīng)增發(fā)后每股收益僅有0.35元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)市盈率為92倍，在醫(yī)藥股中明顯高估。

        實(shí)際上，根據(jù)今天的預(yù)告，紫鑫藥業(yè)每股收益高達(dá)0.68元~0.7元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市盈率為46倍，完全處于醫(yī)藥股合理價(jià)值區(qū)間。

        面對(duì)如此不靠譜的業(yè)績(jī)預(yù)告，如果投資者盲目聽信公司，做出不當(dāng)?shù)耐顿Y決策，這個(gè)損失到底由誰來承擔(dān)？



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