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歷史新高曇花一現(xiàn) 創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢仍存

中國證券報 2010-12-16 08:10:29

  本周三創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中一度刷新歷史新高,不過尾市跟隨大盤快速跳水,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也未能獨善其身。分析人士指出,自身具備的高成長性、當前通脹高企的經(jīng)濟環(huán)境以及國家對新興產(chǎn)業(yè)的大力扶持成為近期創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走強的主要因素。不過,市場整體環(huán)境對創(chuàng)業(yè)板的影響不容忽視,個股分化難以避免,故篩選真正的優(yōu)質(zhì)品種進行布局尤為重要。

   創(chuàng)業(yè)板盤中刷新歷史高點

  本周三創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度震蕩走高,并在盤中創(chuàng)出歷史新高1224.05點,不過午后跟隨大盤快速下跌,最終收報1211.80點,下跌0.55%。個股方面,華誼兄弟(300027)、南風股份(300004)和荃銀高科(300087)漲幅居前,分別為8.30%、3.74%和3.33%。

  雖然尾盤跳水,但是盤中創(chuàng)出歷史新高顯示出創(chuàng)業(yè)板上漲動能依然較為充足。實際上,自10月下旬以來,創(chuàng)業(yè)板走勢一直較為強勁,特別是面對解禁以及大跌后,創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)大幅超出市場預(yù)期。按照總市值加權(quán)平均法計算,11月12日大跌以來全部A股累計下跌6.24%,而創(chuàng)業(yè)板卻逆市上漲了5.17%,11月下旬更是不斷刷新收盤點位的歷史新高,充分反映出主力資金對創(chuàng)業(yè)板的高度認可和追捧。

  從估值的角度來看,由于大部分創(chuàng)業(yè)板上市公司目前還處于“孕育期”,因此業(yè)績短期難以釋放,靜態(tài)高估值在所難免。按照整體法并剔除負值,全部A股的市盈率為19倍,而創(chuàng)業(yè)板高達76倍。不過相對成長性來說,創(chuàng)業(yè)板估值也并非“高高在上”。據(jù)統(tǒng)計,創(chuàng)業(yè)板2011年的預(yù)測PEG為1.09,而全部A股為1.25,中小企業(yè)板為1.21倍。可見,相對凈利潤增長率來看,創(chuàng)業(yè)板的估值依然具備一定的優(yōu)勢。

  除了自身的高成長性能夠賦予估值溢價,當前特定的政策和經(jīng)濟環(huán)境也造就了資金對創(chuàng)業(yè)板的堅守和追捧,高通脹和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型也令創(chuàng)業(yè)板顯現(xiàn)出極大的優(yōu)勢。

  經(jīng)濟環(huán)境彰顯創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢

  剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議提出“準確把握創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型處于孕育期的特點,努力搶占未來發(fā)展戰(zhàn)略制高點”。分析人士指出,這意味著國家會加快扶持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),在政策方面將不斷地給予大力支持。具體來看,信息技術(shù)、新能源、新材料、生物等支柱產(chǎn)業(yè)有望成為未來新的經(jīng)濟增長點,相關(guān)板塊和個股也自然將成為市場未來盈利及市場資金青睞的品種。

  A股市場中,新興產(chǎn)業(yè)類股票多集中在創(chuàng)業(yè)板中。伴隨“扎實發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”成為明年經(jīng)濟工作的重點,創(chuàng)業(yè)板股票在近幾個交易日再度受到資金炒作,并于周三盤中刷新歷史新高。

  另外,由于此次上調(diào)存款準備金率的調(diào)控力度低于市場預(yù)期,并且明年1月份國內(nèi)物價將面臨春節(jié)因素和翹尾因素的雙重考驗,加上美國推出第三輪量化寬松的預(yù)期可能推高大宗商品價格,因此屆時通脹可能再度升溫。在通脹壓力短期難以消散的背景下,創(chuàng)業(yè)板股票對高通脹帶來的加息風險并不敏感,且還將繼續(xù)受益消費升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策。

  在通脹預(yù)期和政策利好的推動下,市場對創(chuàng)業(yè)板始終保有足夠的熱情。當然,周三的新高僅是盤中的曇花一現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板終究沒有走出獨立行情,而是跟隨大盤一起跳水,這也從另一側(cè)面反映出市場心態(tài)依然謹慎,高通脹導致的加息預(yù)期依然存在。受市場整體環(huán)境的影響,創(chuàng)業(yè)板自然無法獨善其身。

  對于后市,分析人士認為,鑒于自身存在的高含權(quán)、高成長優(yōu)勢,加上新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的推動,短期創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)跑贏傳統(tǒng)大盤股將是大概率事件。不過,伴隨產(chǎn)業(yè)政策的出臺和企業(yè)的不斷發(fā)展,未來創(chuàng)業(yè)板上市公司很可能會出現(xiàn)分化。因此,應(yīng)篩選出既符合政策方向又有廣大市場空間、具備良好基本面和成長性、業(yè)績有望快速釋放的個股進行布局。

責編 何劍嶺

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