增發(fā)資產剔除勞斯萊斯 時代科技重組隱憂仍在

每經記者  李智

        當時代科技（000611，收盤價6.93元）價值1.4億元的增發(fā)預案在11月10日破繭而出時，《每日經濟新聞》率先報道了收購資產中驚現(xiàn)勞斯萊斯幻影加長版等天價豪車一事，引發(fā)了市場各界的廣泛關注。今日（12月9日），時代科技公告宣布，將由大股東出面解決這一問題，不過，這并不意味著增發(fā)方案中的隱憂完全消除。

大股東買走豪車

        “考慮到上述車輛市場價值較高，但對浙江四海氨綸纖維有限公司的企業(yè)經營價值提升不明顯，為進一步確保本次重組完成后能提升上市公司資產質量，保護中小股東的利益，決定由浙江眾禾投資向浙江四海氨綸纖維以現(xiàn)金購買上述車輛。截至公告日，上述車輛的轉讓款項已交付，車輛正處于過戶中”。

        這是時代科技今日公告當中透露的信息，公告中提到的  “上述車輛”，即是勞斯萊斯幻影加長版、奧迪A6L2.4CVT以及法拉利這三輛，總預估值為906.92萬元的豪車。其中，大名鼎鼎的勞斯萊斯幻影加長版估值就超過了600萬元。

        在時代科技11月10日披露的增發(fā)預案中，公司擬以6.66元/股的價格，非公開增發(fā)2099.41萬股，收購大股東眾禾投資所持有的四海氨綸28.835%股權，收購資產預估值約為1.40億元，而上述三輛豪車竟然離譜地成為了擬收購資產當中的重要組成部分。

        當《每日經濟新聞》率先報道“天價豪車事件”之后，引發(fā)了市場各界的廣泛關注，不少投資者發(fā)出了諸如“為什么在增發(fā)預案中會出現(xiàn)天價車”、“這三輛車到底能為股東創(chuàng)造多少利益”、“誰是購買豪車的最大受益者”等疑問，一時間，時代科技成為了輿論的焦點。而在今日披露的公告中，眾禾投資希望以自己購買豪車的方式，來平息市場各界的不滿。

隱憂并未完全消除

業(yè)內人士表示，大股東眾禾投資豪擲逾900萬買下三輛豪車，為的就是消除時代科技此次重組當中存在的問題，以達到保證重組順利實施的目的。不過，在解決了豪車問題之后，重組方案中存在的隱憂就完全解決了么？答案并不是肯定的。

        《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在這份增發(fā)方案當中，僅標的資產的估值上就存在一定的隱憂。根據(jù)方案，四海氨綸的增值率約為39.86%，主要體現(xiàn)在庫存產品和土地上，比如土地增值率就高達539.26%。但由于目前氨綸價格處于高位，土地價格面臨調控影響，其高評估值就面臨一定風險，

        另外，四海氨綸的價值是根據(jù)2010年三季度評估的，但是在這個時期內，四海氨綸通過轉讓在建房屋及土地使用權收益、以及獲得財政補貼等，實現(xiàn)營業(yè)外凈收入939.96萬元，約占當期凈利潤的26%。從這一點來看，評估時期內標的資產業(yè)績是否完全真實也有待商榷。

        除了上述隱憂以外，時代科技擬購買的四海氨綸還存在著毛利率偏低等問題，而這些問題都是與投資者利益息息相關的，眾禾投資是否會有進一步的動作來消除投資者的疑慮，讓我們拭目以待。



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