金亞科技省網(wǎng)整合預(yù)期尚遠(yuǎn)機(jī)構(gòu)大舉接盤難振股價(jià)

每經(jīng)記者  胡玉慧

        11月1日創(chuàng)業(yè)板首批28家公司原始股迎來解禁，股東們的動(dòng)向頗令市場關(guān)注。在本輪減持洪峰中，地處四川的數(shù)字電視設(shè)備商金亞科技（300028，收盤價(jià)16.60元）卻在大宗交易平臺(tái)上出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)接盤的身影。

        不過這之后，金亞科技在二級市場上卻并無太大作為，表現(xiàn)與同樣有機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身買方席位的機(jī)器人截然相反。是什么原因造成了這種差別？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)了解到，除了原始股東早就表現(xiàn)出強(qiáng)烈的套現(xiàn)欲望之外，金亞科技自身省網(wǎng)改造利好落空或是導(dǎo)致市場冷對該股的主因。

機(jī)構(gòu)接盤恐被套

        創(chuàng)業(yè)板首批28家公司的部分原始股，在進(jìn)入今年11月后迎來了解禁，創(chuàng)業(yè)板大宗交易平臺(tái)也由此熱鬧起來。來自深交所的數(shù)據(jù)顯示，11月1日~12月2日期間，創(chuàng)業(yè)板共發(fā)生了129筆大宗交易，涉及股份總計(jì)達(dá)到9607.1萬股，成交金額則高達(dá)26.3億元。

        其中機(jī)構(gòu)身影尤其引人注意。深交所網(wǎng)站上披露的信息顯示，129筆大宗交易中有7筆的買方營業(yè)部一欄，填寫的是“機(jī)構(gòu)專用”四字；對應(yīng)到股票上，則是機(jī)器人（300024，收盤價(jià)44.30元）4筆、金亞科技2筆以及探路者（300005，收盤價(jià)35.67元）1筆。

        大宗交易平臺(tái)上，機(jī)構(gòu)作為買方接盤本就少見，更何況是在明知將承受創(chuàng)業(yè)板解禁洪峰的情況下接盤，因此有心的投資者看上述三只個(gè)股的眼光多少有些不同。不過就目前來看，接盤機(jī)構(gòu)面臨的境況卻是截然不同的兩重天。

        機(jī)構(gòu)現(xiàn)身最密集的當(dāng)屬機(jī)器人，四筆交易賣方席位均為中信證券北京張自忠路營業(yè)部，成交量總計(jì)為715萬股，成交金額為2.5億元左右。二級市場上該股在11月4日跌破37元，之后卻震蕩上行，到當(dāng)月月底一度逼近50元關(guān)口。機(jī)構(gòu)作為買方時(shí)的4次大宗交易成本價(jià)分別為36.70元、35.71元、41.55元和41.59元，即使以機(jī)器人最新收盤價(jià)44.30元計(jì)算，接盤機(jī)構(gòu)若持股不動(dòng)，仍有不小的賬面浮盈。

        探路者情況與此類似。整個(gè)11月該股月漲幅為9.30%，跑贏大盤，而接盤機(jī)構(gòu)成本價(jià)為31.00元，較該股在12月3日的收盤價(jià)35.67元仍有13%的盈利空間。

        但是兩度被機(jī)構(gòu)光顧的金亞科技卻完全是另一番表現(xiàn)。11月份該股月K線收陰微跌0.17%，并未在機(jī)構(gòu)接盤后像機(jī)器人和探路者那樣出現(xiàn)明顯上漲行情。深交所數(shù)據(jù)顯示，兩筆大宗交易機(jī)構(gòu)成本價(jià)分別為17.11元和17.49元，而金亞科技整個(gè)11月成交均價(jià)為17.3元。

        盡管同樣是接盤創(chuàng)業(yè)板解禁原始股，機(jī)構(gòu)在金亞科技上目前幾乎沒有斬獲。若至今持股未賣，金亞科技周五（12月3日）報(bào)收于16.60元，接盤機(jī)構(gòu)小幅被套。

應(yīng)為風(fēng)投借機(jī)離場

        機(jī)構(gòu)不懼解禁壓力接盤，這么積極的市場信號(hào)怎么就單單在金亞科技上被市場忽視？業(yè)內(nèi)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這與公司高層人士變動(dòng)向市場傳遞出的信號(hào)有關(guān)。

        去年10月掛牌登陸A股市場至今，金亞科技在不到一年時(shí)間里人事變動(dòng)頻繁，累計(jì)有5位董事會(huì)成員離職，包括發(fā)起人股東之一的董事陸擎，時(shí)任公司董秘的陳健，獨(dú)董郭炎生以及職工監(jiān)事楊雯和廖義蘭。

        其中份量最重的當(dāng)屬陸擎。招股說明書中顯示，這位出生于1971年的女性為金亞科技11名發(fā)起人股東之一，2006年時(shí)以1000萬元取得1000萬股金亞科技股份，以11.11%的持股比例位列當(dāng)時(shí)金亞科技第三大股東；之后經(jīng)過數(shù)次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，到2009年金亞科技招股時(shí)，陸擎持股數(shù)量降至430萬股。

        陸擎讓外界注意的是其純粹的財(cái)務(wù)投資人身份，以及之前好幾次在原始股上的成功操作。公開資料顯示，2006年年末陸擎以300萬元的價(jià)格拿下塔牌集團(tuán)  （002233，收盤價(jià)15.58元）300萬股原始股；之后塔牌集團(tuán)在2008年成功上市，陸擎所持股份在2009年5月18日解禁，當(dāng)時(shí)市值接近4000萬元。而到數(shù)月后塔牌集團(tuán)披露的2009年中期業(yè)績報(bào)告中，陸擎的名字已經(jīng)從十大流通股東名單里消失了。

        陸擎雖然在金亞科技擔(dān)任了董事一職，但招股說明書顯示其長期工作于北京，并未涉足金亞科技日常管理運(yùn)營。金亞科技在今年4月1日發(fā)布了她的辭職公告，此時(shí)距離金亞科技首批原始股解禁尚有7個(gè)月時(shí)間，正好不受交易所“高管離職半年后不得減持”的限制。

        此外，金亞科技本次16名取得流通權(quán)的限售股持有人中，共有7家創(chuàng)投公司，9名自然人，這些股東兌現(xiàn)收益的意愿相當(dāng)強(qiáng)烈。事實(shí)上機(jī)構(gòu)接盤金亞科技的首筆大宗交易發(fā)生自11月1日，成交數(shù)量為504萬股，這個(gè)數(shù)量正與16名解禁股東中的深圳市百禾通順創(chuàng)業(yè)投資有限公司一致；而賣方席位是國泰君安深圳深南中路營業(yè)部，地點(diǎn)上也與該家創(chuàng)投公司吻合。

省網(wǎng)整合進(jìn)展滯后預(yù)期

        由此看來，機(jī)構(gòu)接盤未能提振股價(jià)的根本原因，可能還是市場看淡其成長前景，導(dǎo)致同樣的行為在金亞科技身上的“含金量”就不及探路者和機(jī)器人。

        金亞科技雖然是三網(wǎng)融合概念股，同時(shí)又有地緣優(yōu)勢，但上市年余業(yè)績表現(xiàn)讓人失望。整個(gè)2009年公司凈利潤同比增幅為9.44%，在當(dāng)時(shí)所有創(chuàng)業(yè)板公司中排名倒數(shù)第三；到今年三季報(bào)中，營業(yè)收入和凈利潤的同比增幅分別為15.82%和3.42%，就單季凈利潤看，第三季度還較第二季度出現(xiàn)了30%的環(huán)比下滑。

        所涉省網(wǎng)改造進(jìn)度的遲滯，更是讓外界之前對公司的預(yù)期落空。上市時(shí)金亞科技賣點(diǎn)之一為公司完整的產(chǎn)品線，招股說明書中聲稱公司是“國內(nèi)少數(shù)幾家能提供端到端整體解決方案的專業(yè)服務(wù)商之一”；公司以中小數(shù)字電視運(yùn)營商為主要客戶，回款模式在業(yè)內(nèi)相當(dāng)特別，在面向不少縣市的中小數(shù)字電視運(yùn)營商時(shí)，采取在未來較長時(shí)期內(nèi)參與運(yùn)營商基本收視費(fèi)分成的方式完成銷售。甚至資金需求特別大、客戶實(shí)在無力負(fù)擔(dān)的情況下，由金亞科技提供數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)雙向改造和數(shù)字電視整轉(zhuǎn)的全部建設(shè)資金，未來再由當(dāng)?shù)剡\(yùn)營商提供收入分成。

        這種情況下，當(dāng)省網(wǎng)改造將市縣級網(wǎng)絡(luò)納入時(shí)，必然涉及到金亞科技尚未完成的收入分成。有券商研究員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，很關(guān)心屆時(shí)公司會(huì)如何處理這一部分應(yīng)收賬款，不論是由省網(wǎng)一次性履約完成項(xiàng)目，還是以此建立資源人脈以利于未來省網(wǎng)招標(biāo)，對公司都會(huì)有不小的影響。

        2009年8月國家廣電總局下發(fā)通知，要求到2010年底前各省基本完成省網(wǎng)整合。但是目前看來該事項(xiàng)難以按期完成，金亞科技目前在貢獻(xiàn)業(yè)績的項(xiàng)目分處湖南、山東、四川三省，均未完成省網(wǎng)改造。此前記者致電公司希望了解有關(guān)該事項(xiàng)的細(xì)節(jié)，但截至記者發(fā)稿，金亞科技證券事務(wù)代表?xiàng)铞┥形椿貜?fù)記者采訪提綱。



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