看不懂的市場 看得懂的操作

　　近期，身邊總有投資者說，“今年以來的市場真是看不懂的，怎么大盤股就是不漲，小盤股卻漲，一跌我就怕，小盤股是不是到頂了？過兩天竟然又漲停了，我錯(cuò)過機(jī)會(huì)了。”
 
　　這讓我想起了一句話“結(jié)構(gòu)性”，中國目前的經(jīng)濟(jì)就是處于結(jié)構(gòu)性矛盾之中，雖然全球金融危機(jī)已經(jīng)逐漸開始復(fù)蘇，然而在這次金融危機(jī)中暴露出來的，結(jié)構(gòu)性矛盾尤為突出，在拉動(dòng)GDP的投資，出口，消費(fèi)三駕馬中，消費(fèi)是一匹比較小的很弱的馬，這是一個(gè)結(jié)構(gòu)失衡，其次在收入分配，投資結(jié)構(gòu)等方面也存在失衡。

　　而處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾中的中國股市，當(dāng)然也會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性股市。大量數(shù)據(jù)表明，一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的增長率與股市，短期內(nèi)不存在相關(guān)性，長期來看將呈現(xiàn)正相關(guān)，這個(gè)道理顯而易懂，股市中的每一個(gè)股票就是由每一個(gè)公司組成的，一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了增長，各類公司也將分享經(jīng)濟(jì)增長帶來的好處，反過來又可以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

　　顯然，股市與經(jīng)濟(jì)增長密不可分，在結(jié)構(gòu)性的經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了現(xiàn)在這種小盤股大漲，大盤股補(bǔ)漲的結(jié)構(gòu)性矛盾并不奇怪。
最好的例子就是2000年至2005年，這5年中，上證指數(shù)從最高點(diǎn)2245跌至最低點(diǎn)998點(diǎn)，股權(quán)分置改革迎面而來，大多數(shù)投資者認(rèn)為是利空，緣于投資者對(duì)于股市失去了信心，到處可見那些“悲壯”的股民。然而這5年中，中國的GDP正在經(jīng)歷一場前所未有增長，有興趣的讀者可以去看看GDP總量增長幅度，從圖形上面可以看出2000年至今的的GDP呈現(xiàn)得不是緩步增長，而是幾乎直線上升！

　　2006年終于在所有人還痛罵股市的時(shí)候，中國股市迎來了有史以來最驚人的漲幅，從998點(diǎn)，僅用兩年的時(shí)間上漲到了6124點(diǎn)。

　　隨后受到金融危機(jī)的影響，中國股市再次下跌，而縱觀90年代有了股市開始，股市漲漲跌跌，最終指數(shù)還是呈現(xiàn)了上漲，從最低點(diǎn)95點(diǎn)上漲至少如今的3000多點(diǎn)，但其中的漲漲跌跌太多了，可見，股市短期內(nèi)與GDP無關(guān)，長期缺存在著正相關(guān)。

　　說了那么多，無非是叫身邊的投資者，不要去在乎每天的漲漲跌跌，如果相信經(jīng)濟(jì)增長，那么股市必然上漲，經(jīng)濟(jì)停滯了，股市也好不到哪里去。當(dāng)然，如果要在股市中獲得超越市場的回報(bào)率，這需要從行業(yè)中尋找好公司，從危機(jī)中，尋找被錯(cuò)殺的他們。

　　在最后，我想對(duì)于結(jié)構(gòu)性的股市，最有效的辦法的就是持有已經(jīng)持有的好公司，卻忘記它，尋找那些被忘卻而便宜的公司，相信在未來必將會(huì)迎來估值修復(fù)。