G20“不打貨幣戰(zhàn)”話音剛落美元指數(shù)“應(yīng)聲”下挫

每經(jīng)記者  由曦  發(fā)自北京

        G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議落下了帷幕，不競(jìng)相貶值成為此次會(huì)議最重要的成果之一，同時(shí)也為前段時(shí)間劍拔弩張的國(guó)際匯率市場(chǎng)帶來(lái)了一絲緩和的氣息。不過(guò)，“不競(jìng)相貶值“話音剛剛落地，美元即出現(xiàn)下挫。

        美元持續(xù)貶值，已經(jīng)損害到了作為美國(guó)國(guó)債最大債主中國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益。不斷增加的巨額外匯儲(chǔ)備帶來(lái)了較大的配置壓力，擺脫外儲(chǔ)資產(chǎn)中美元獨(dú)大的格局成為我國(guó)外儲(chǔ)多元化的核心內(nèi)容。但是，美元作為最優(yōu)良的避險(xiǎn)資產(chǎn)之一，擁有較高的信用等級(jí)和流動(dòng)性，短期內(nèi)仍是外儲(chǔ)資產(chǎn)配置中不多的較好選擇。專家建議，外儲(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)提高如股票、資源等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的權(quán)重。

        G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議結(jié)束后第的一個(gè)交易日，美元指數(shù)即出現(xiàn)下挫。金價(jià)和有色金屬價(jià)格因此大幅飆升。美元對(duì)人民幣也同時(shí)走貶，昨日（10月25日）美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.6729:1，微升0.04%。

        值得注意的是，剛剛結(jié)束的G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議發(fā)布了聲明，稱各國(guó)不干預(yù)匯市，應(yīng)由市場(chǎng)決定匯率。

美元短期或企穩(wěn)

        昨日，美元指數(shù)從77.75附近跌落至77.06附近，盤中一度下跌至76.70，至截稿時(shí)小幅回升至76.95。

        主要貨幣方面，美元對(duì)歐元昨日繼續(xù)貶值，至發(fā)稿時(shí)，歐元兌美元匯率為1,4034：1。中信證券國(guó)際首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)階段歐元兌美元有超貶的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)年底，歐元兌美元比價(jià)將會(huì)回落至1.30：1。美元對(duì)日元方面，美元小幅貶值，至發(fā)稿時(shí)，美元兌日元匯率為80.49:1。

        興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心蔣舒博士認(rèn)為，最近美元的走勢(shì)不完全由基本面決定，投資者對(duì)于二次量化寬松政策的恐慌是造成美元指數(shù)走弱的主因。蔣舒進(jìn)一步指出，本周五美國(guó)將公布三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，由于目前GDP環(huán)比增長(zhǎng)率預(yù)期可達(dá)2%，因此，美元可能在之后出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

        高盛集團(tuán)昨日表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能計(jì)劃購(gòu)入規(guī)模達(dá)2萬(wàn)億美元的資產(chǎn)以刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)有望于11月3日宣布新一輪貨幣寬松政策的開(kāi)始。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈茨斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎肯定將在下個(gè)月宣布額外的貨幣寬松政策。美聯(lián)儲(chǔ)還可能宣布將以每個(gè)月1000億美元的速度進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)，直到美國(guó)就業(yè)環(huán)境和通脹形勢(shì)“大幅度”改觀。

人民幣升值趨勢(shì)依然明顯

        美元對(duì)人民幣也同時(shí)走貶。昨日（10月25日）美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.6729:1，微升0.04%。

        昨日，美元兌人民幣3個(gè)月掉期買入價(jià)為6.6340，1年期掉期買入價(jià)為6.5201。某銀行外匯交易員表示，目前市場(chǎng)上大量美元結(jié)匯，同時(shí)境外NDF掉期報(bào)價(jià)下跌也較多，人民幣升值預(yù)期明顯。而胡一帆預(yù)計(jì)，年底之前人民幣兌美元會(huì)升值3%至5%。

        美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納最近一直聲稱人民幣應(yīng)進(jìn)一步升值。

        韓國(guó)慶州舉行的G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議后，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納和中國(guó)副總理王岐山又于10月24日在青島閃電會(huì)面，消息顯示，雙方就中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系和20國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人韓國(guó)峰會(huì)準(zhǔn)備工作交換了意見(jiàn)。不過(guò)，匯率問(wèn)題仍是會(huì)談的焦點(diǎn)。

        清華大學(xué)國(guó)際問(wèn)題研究所陳琪教授認(rèn)為，考慮到蓋特納訪華的時(shí)間點(diǎn)在慶州會(huì)議之后、領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)之前，因此，很可能是中美雙方就財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上沒(méi)有達(dá)成的共識(shí)繼續(xù)商討。

        在與王岐山會(huì)面之前，蓋特納在彭博電視采訪時(shí)表示，他預(yù)期中國(guó)會(huì)允許人民幣進(jìn)一步升值。

        陳琪指出，美國(guó)政府在中期選舉之前確實(shí)面臨著改善國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的壓力，但這與中國(guó)的匯率政策無(wú)關(guān)。由于美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本太高，讓別人承擔(dān)成本最符合政治家的邏輯，因此，低烈度的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)不可避免。

控制經(jīng)常賬戶受質(zhì)疑

國(guó)際社會(huì)在貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中劍撥弩張，怎樣協(xié)調(diào)各國(guó)立場(chǎng)成了世界難題。來(lái)自美國(guó)的解決方案是各國(guó)主動(dòng)控制經(jīng)常賬戶的盈余和赤字，美國(guó)的提案內(nèi)容為，各經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常項(xiàng)目盈余或赤字應(yīng)限制在占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的4%，以緩解經(jīng)濟(jì)體之間的匯率爭(zhēng)端。蓋特納表示，健康的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意味著全球經(jīng)濟(jì)再平衡，這意味著，貿(mào)易和經(jīng)常賬戶順差很大的國(guó)家應(yīng)該轉(zhuǎn)換發(fā)展策略，改變出口導(dǎo)向，并且促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

        胡一帆強(qiáng)調(diào)指出，“從最近在韓國(guó)慶州舉行的G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的進(jìn)展來(lái)看，各國(guó)已經(jīng)不再糾纏于匯率，而將注意力從Currency（“貨幣”）轉(zhuǎn)移到了經(jīng)常賬戶的管理上，因?yàn)榇蠹叶颊J(rèn)識(shí)到了貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)是無(wú)解的。”

        但也有學(xué)者表達(dá)了不同的看法，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)丁志杰教授在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，美國(guó)的這種提法是不負(fù)責(zé)任的，這本身體現(xiàn)了美國(guó)“以鄰為壑”的原則，在美國(guó)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策之時(shí)，美國(guó)的逆差轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家就是順差，而這些國(guó)家要么采取擴(kuò)張性的貨幣政策，要么選擇本幣升值，這顯然會(huì)給順差國(guó)帶來(lái)不利影響?！懊绹?guó)是在轉(zhuǎn)嫁由于其將要進(jìn)行的二次定量寬松和弱勢(shì)美元政策所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任?！倍≈窘苷f(shuō)。

        德國(guó)經(jīng)濟(jì)大臣RainerBrueder－le表示，“現(xiàn)在不應(yīng)該向市場(chǎng)注入更多的流動(dòng)性，過(guò)量的貨幣發(fā)行在我看來(lái)就是另一種間接操縱匯率?！盙20大多數(shù)成員對(duì)美國(guó)上述提議持消極態(tài)度，中、俄、德和沙特阿拉伯貿(mào)易盈余均超蓋特納建議的上限，而美國(guó)貿(mào)易赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3%。



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