現貨糖價上6000元/噸 南寧糖業(yè)進入暴利時代

每經記者  張昊

        “6000元/噸的糖價，南寧糖業(yè)（000911，收盤價22.76元）即將迎來暴利時期！”某大型券商行業(yè)研究員昨日（10月11日）告訴《每日經濟新聞》記者，“5500元/噸糖價，將會使南寧糖業(yè)業(yè)績處于歷史最好水平；6000元/噸的糖價，完全可以用暴利來形容！如果糖價能停留于此，那公司股價創(chuàng)新高將指日可待，更樂觀的情形是，6000元/噸的糖價或許還并非頂部！”

兩因素促使糖價飆升

        據記者了解，此前業(yè)內對國內糖價存在嚴重分歧。今年7月國內糖價曾出現一波漲勢，但大多業(yè)內人士認為，糖價即使上漲也就在5000元/噸左右。因為在此價格上，產糖集團已能充分盈利，因此糖價缺乏持續(xù)上漲的動力。

        就在業(yè)內普遍不看好或者謹慎看好時，國內產區(qū)現貨糖價上周末卻已經突破6000元/噸，并且漲勢還在延續(xù)，昨日南寧中間商報價6010~6060元/噸，柳州中間商報價6030元/噸，鳳糖集團15時報價已達6070元/噸。

        據業(yè)內人士介紹，本輪糖價能沖上6000元/噸，主要還是源于國內外兩方面因素共同作用的結果。

        由于擔心印度供應減少等問題，近期外盤糖價再度強勢上揚，導致加工成本急速飆升，相對于當前6100元/噸上下的銷售區(qū)現貨糖價，本周從巴西進口糖的加工成本已經提升至7100元/噸高位。因為進口虧損高達數千元，壓縮了后期進口的空間，并且對國內糖價上漲起到了示范效應。

        除了國外帶來的提振效應外，國內方面則是對于新榨季產量的不確定性。上述券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，糖價的上漲完全是靠供需關系決定的，進口虧損導致進口積極性降低，國儲調控能力越來越弱，再加上新榨季減產的預期，致使國內糖價開始上漲。

        該券商分析師認為，目前至新榨季開榨前，糖價很可能將維持在6000元/噸的高位，如果11月份開榨產量如預期中減產，而外盤糖價持續(xù)強勢，那么國內6000元/噸糖價就并非頂部，7000元/噸、8000元/噸也有很大可能。

下半年凈利有望達2.8億元

        對南寧糖業(yè)的業(yè)績預測成功與否，主要建立在賣糖的時間點上。上述券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，對糖價趨勢很好判斷，但是企業(yè)賣糖時點的價格則不好判斷，因此只有糖價穩(wěn)定在一個區(qū)間，對時點的判斷難度才會下降。

        按照目前的形勢預估，南寧糖業(yè)下半年機制糖售價應在5800元/噸，這使得公司每噸糖的凈利潤達到1400余元，而1噸糖1000元凈利潤就已經達到歷史最好盈利水平。

        另一方面，糖價突破6000元/噸，南寧糖業(yè)每噸糖凈利潤將達到1700元~1800元。據公開信息分析，南寧糖業(yè)每年的機制糖產量約50萬噸，下半年如果只銷售20萬噸，按照5800元/噸銷售均價計算，公司的凈利潤就將達到2.8億元，每股收益將貢獻0.97元，如果再按照6000元銷售均價計算，這顯然更是暴利了。如果這一銷售價格能保持到年底，公司股價創(chuàng)年內新高將指日可待。

        該分析師認為，盡管糖價后期存在進一步大幅上漲的可能，但是糖價穩(wěn)定在6000元/噸左右將是企業(yè)盈利的最好時期。因為價格高，公司不少利潤將與種植戶分享，而較高的糖價也會引來替代品需求的增加。對于后期糖價走勢，主要風險集中在國內大幅增產及外盤糖價的大幅下跌，但是從目前的情況來看，這樣的風險還比較小。



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