2010-07-27 02:10:44
每經記者 鄭步春
周一A股再拉陽線，滬綜指漲0.65%至2588.68點，深綜指漲1.12%至1050.69點，300指漲0.64%，8月期指漲0.52%。昨消息面微微偏空，并也造成股指上午一度翻綠，但投資者人氣還是較強，午后在二三線地產股大漲帶動下，頑強將股指推升上去。
周末消息面有 “四部委擬出臺地方融資平臺清理細則”，這刺激部分投資者神經，銀行股走勢偏弱估計與此相關。雖然也有天津推進濱海新區(qū)開發(fā)開放、“有色金屬十二五規(guī)劃草案”出爐等利好，但局部利好可能抵不上總體利空。地方融資平臺問題是全局性問題，若上層對此感到緊張，那么下半年投資者所預期的放貸增加力度就會打些折扣，而這對所有個股均有些利空。
地產股走勢較強，近期樓市成交放量，暗示樓市調控任重道遠，開發(fā)商或許降價動機更少。樓市之所以放量，是因為擬購樓者對樓價下降的信心越來越不足，于是按捺不住而入場購屋。為何會出現(xiàn)這種情況，這頗值得有關方面深思。樓市稅收方面政策均停留在口頭喊話階段，誰也不知未來到底如何，加上近期市場流動性漸漸充裕，所以樓市即易出現(xiàn)反復。
若不出意外，印度今日將加息，該國通脹率遠遠高于我國，幾乎每個月均加息，這應可以理解。我國CPI雖低，但不等于說就可以對過度流動性掉以輕心，要不然早晚會有些麻煩。以筆者看，既然利率已為負值，就該加息，此招一般能降低炒樓者的炒作動機，勝過口頭喊話一千句。
常有人說宏觀調控要避免誤傷經濟，這話其實只說對一半，如果經濟增長依賴于樓市及制造過多產能，那么這樣的誤傷其實也沒什么。提高資本稀缺性一定有助于調結構，而不是相反。當結構調整順利時，經濟增長雖一時受到些影響，但長遠會有更強的增長動力。
外盤走勢不錯，上周末歐洲銀行壓力測試結果好于預期，及格率優(yōu)于預期，投資者樂觀度有所提升，但仍對該測試不太信任。從實際情況看，目前國際市場從歐洲方面得到的利好支撐其實較有限，更多的支撐可能來自對東亞經濟快速增長的預期。很自然，A股投資者因預期下半年調控有所松動而信心得到提振，國際投資者也得到類似的信心提振，近期有色金屬等上漲均與此相關。
內盤除有色金屬期貨連連上升外，周一農產品又出現(xiàn)異動，主要是鄭州的強筋小麥期貨漲26元至每噸2360元，再創(chuàng)新高，漲幅1.1%。對于這個平時比較“瘟”的品種來說，該漲幅算是較大的了。其實近期有關方面不斷拍賣小麥儲備，對現(xiàn)貨價已成功進行些壓制，但期貨市場投機氣氛仍較濃。昨其他糧食類商品期貨雖然也上漲，但漲勢還算溫和。
前期筆者曾提出過兩個因素可能影響A股上漲，一為樓市，二為糧價，從目前情況看，局勢雖仍然總體可控，但并不能令人完全放心。因此，投資者近期最好還是悠著點，不排除有關方面因上述兩因素而在貨幣放寬政策方面有所收斂，未必敢過度提供流動性。也就是說，投資者近期對宏觀松動方面的預期極可能有些過頭，最終被證明是一場美麗的誤會。
大盤表面上似乎較強，對各類消息無動于衷，其實靈敏的投資者仍然可以從上述諸因素中嗅出些不對勁之處。潛在不利因素并不必然馬上產生變盤，但量變積到質變的可能性也是不能排除的。
綜上所述，筆者認為宏觀面雖然有些潛在的壓制因素，但短期內股指仍可能沖高，因昨上午有部分跟風籌碼被震出，故各路主力應仍有拉升動機。一般而言，當消息面不利時，此時主力無法與跟風盤同方向做盤，只能暫時逆勢，待日后徐圖良機。操作方面，目前投資者不妨暫時持股觀望，對上沖過頭的品種應視情況減持或調倉換股，對本輪行情的期望值不宜定得過高。
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