“另類(lèi)”基金經(jīng)理黨開(kāi)宇：追求絕對(duì)收益 注重落袋為安

每經(jīng)記者  魏玉卿

        今年上半年，嘉實(shí)旗下的嘉實(shí)主題精選成為了  “百綠叢中一點(diǎn)紅”，上半年實(shí)現(xiàn)收益6.34%。而嘉實(shí)旗下偏股型基金今年以來(lái)的平均收益為-12.74%，整體業(yè)績(jī)處在平均水平之上，其中像嘉實(shí)增長(zhǎng)基金、嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)基金雖然收益為負(fù)，但表現(xiàn)均比較抗跌。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在和基金圈內(nèi)人士聊天時(shí)，說(shuō)到業(yè)績(jī)，不少人也表示：“嘉實(shí)個(gè)別基金的業(yè)績(jī)，今年的確不錯(cuò)。”

        嘉實(shí)今年上半年業(yè)績(jī)不俗，這跟其謹(jǐn)慎看市的策略分不開(kāi)。并且記者近來(lái)發(fā)現(xiàn)，在媒體甚少以“女基金經(jīng)理”為題材的新聞中，嘉實(shí)旗下的基金經(jīng)理黨開(kāi)宇被提及較多，而這與她在任職期內(nèi)，創(chuàng)造出的出色業(yè)績(jī)不無(wú)關(guān)系，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，黨開(kāi)宇掌管的基金業(yè)績(jī)之所以不俗，和她追求絕對(duì)收益的特點(diǎn)密不可分。

過(guò)往業(yè)績(jī)基金幾何總回報(bào)超10倍

        翻看黨開(kāi)宇的簡(jiǎn)歷，記者看到她證券從業(yè)年限已有8年，曾任招商證券證券投資部投資經(jīng)理，2006年任諾安平衡基金經(jīng)理、諾安股票基金經(jīng)理，2006年9月加盟嘉實(shí)基金。至今基金經(jīng)理職業(yè)生涯已有5年。

        黨開(kāi)宇跳槽到嘉實(shí)基金后，2007年，她同時(shí)掌管了嘉實(shí)策略和嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)兩只基金；2008年三季度，黨開(kāi)宇轉(zhuǎn)戰(zhàn)嘉實(shí)研究精選基金；2009年一季度開(kāi)始，黨開(kāi)宇兼任嘉實(shí)穩(wěn)健基金經(jīng)理。

        從其投資業(yè)績(jī)來(lái)看，黨開(kāi)宇2009年掌舵的嘉實(shí)研究精選基金全年收益率為72.86%，并且從2008年三季度到2010年6月，收益率也是超過(guò)了60%。據(jù)該基金季度報(bào)告顯示，成立至今，除2008年三季度利潤(rùn)為虧損外，其余均為盈利。

        從黨開(kāi)宇的整個(gè)任職軌跡來(lái)看，他幾乎都是幸運(yùn)地處在牛市環(huán)境中，她因休產(chǎn)假而暫時(shí)遠(yuǎn)離A股的2008年，也正是股市虧損最嚴(yán)重的時(shí)間。有統(tǒng)計(jì)顯示，黨開(kāi)宇任職基金幾何總回報(bào)為1702%，在女基金經(jīng)理中排名第一。這也為她贏得了最賺錢(qián)女基金經(jīng)理的稱(chēng)號(hào)。

投資風(fēng)格注重長(zhǎng)期投資  換手較低

        據(jù)悉，黨開(kāi)宇歸納自己的投資風(fēng)格，是看重長(zhǎng)期性。她曾對(duì)媒體表示：“不會(huì)頻繁周轉(zhuǎn)和換手，管理5億還是20億規(guī)模對(duì)我來(lái)說(shuō)沒(méi)太大區(qū)別。但有些人是交易型的，換手特別快，管理大基金比較費(fèi)勁?！?br/>
        以嘉實(shí)研究精選基金、嘉實(shí)穩(wěn)健基金為例，WIND統(tǒng)計(jì)顯示，2009年兩只基金的股票投資活躍度  （指報(bào)告期內(nèi)股票買(mǎi)賣(mài)總額的合計(jì)值占平均股票市值的比率）分別為1416.13%和559.70%，活躍度越高說(shuō)明該只基金的操作更加活躍和頻繁。相比之下，嘉實(shí)穩(wěn)健股票投資活躍度偏低，并且在所有偏股型基金中其活躍度都屬于較低的。

        事實(shí)上，黨開(kāi)宇任基金經(jīng)理的時(shí)間，幾乎都是處在市場(chǎng)單邊上漲的牛市環(huán)境中，值得一提的是她在2007年下半年的操作。從2007年二季度開(kāi)始，黨開(kāi)宇獨(dú)自掌管了嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)基金，三季度末，該只基金的股票倉(cāng)位為85.60%，到四季度末已下降至75.61%，而市場(chǎng)在之后便一路大跌。

        回到復(fù)雜的2010年，在2009年底至2010年初時(shí)，無(wú)論是券商還是基金，不少都樂(lè)觀看待2010年行情，3600點(diǎn)、4000點(diǎn)甚至5000點(diǎn)的聲音此起彼伏。

        記者注意到，黨開(kāi)宇管理的嘉實(shí)穩(wěn)健在2009年年報(bào)中，對(duì)后市表現(xiàn)出了少有的謹(jǐn)慎。報(bào)告中指出，整體看2010年，經(jīng)濟(jì)往上走，但政策往下走；盈利向上走，但流動(dòng)性往下走；也就意味著EPS向上，但估值可能向下。因此股市難現(xiàn)2009年的大牛市行情，預(yù)計(jì)全年為箱體震蕩，但結(jié)構(gòu)會(huì)有所分化，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)在于政策和通脹的走勢(shì)。在從緊的政策中，上半年預(yù)計(jì)會(huì)出臺(tái)準(zhǔn)備金率上調(diào)的政策，下半年可能會(huì)加息。

        但在隨后的一季度報(bào)告中，嘉實(shí)穩(wěn)健的一季度報(bào)告指出期待二季度風(fēng)格轉(zhuǎn)換的行情。如今看來(lái)，這一判斷還是和市場(chǎng)走勢(shì)相去甚遠(yuǎn)。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)專(zhuān)戶(hù)踏上絕對(duì)收益的新旅途

        不管怎樣，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，黨開(kāi)宇掌管的基金業(yè)績(jī)之所以不俗，和她所追求的投資理念密不可分，與眾多公募基金經(jīng)理不同的是，她的操作風(fēng)格與私募接近，即追求絕對(duì)收益，在可以操作的范圍內(nèi)，更注重落袋為安。

        今年6月8日，嘉實(shí)基金同時(shí)公布了3則基金經(jīng)理變更公告，黨開(kāi)宇不再擔(dān)任嘉實(shí)研究精選和嘉實(shí)穩(wěn)健基金經(jīng)理。據(jù)了解，她已轉(zhuǎn)任嘉實(shí)的機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)。這意味著，黨開(kāi)宇在公募基金管理追求相對(duì)收益的道路上，將暫時(shí)告一段落，管理機(jī)構(gòu)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)則是追求絕對(duì)收益，作為一名女將，這或許將為她開(kāi)啟一條更寬廣的道路。



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