葉檀：鐵礦石價格戰(zhàn)是又一場金融戰(zhàn)

每經(jīng)評論員  葉檀

        經(jīng)過長達(dá)兩年艱苦卓絕的抵抗，2010年4月28日，中鋼協(xié)常務(wù)副會長羅冰生承認(rèn)，中國在2010年鐵礦石談判中處于不利局面，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)可以與三大礦山公司個別接觸。這意味著中鋼協(xié)主導(dǎo)的鐵礦石談判以失敗告終。

        談判試圖達(dá)成兩大目標(biāo)：第一，堅(jiān)持長協(xié)價；第二，確定長協(xié)價的鐵礦石企業(yè)必須以統(tǒng)一價格向中國企業(yè)供貨。結(jié)果全部落空。

        鐵礦石談判之所以完敗，有遠(yuǎn)因也有近憂。

        近憂是國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的礦石庫存不足。據(jù)中鋼協(xié)調(diào)查，礦石庫存只能維持兩個月，在談判無絲毫進(jìn)展的情況下，一些鋼鐵企業(yè)與鐵礦石公司個別接觸。這不過是事后的追認(rèn)，實(shí)際上，各大礦商正與各大鋼企進(jìn)行  “熱火朝天的業(yè)務(wù)溝通”，參照日企合同，進(jìn)口鐵礦石。今年3月鋼鐵企業(yè)向中鋼協(xié)  “公車上書”，中鋼協(xié)受到巨大的壓力，只能允許鋼鐵企業(yè)各行其是。

        中鋼協(xié)牽頭進(jìn)行鐵礦石價格談判，各個鋼企并不買賬。各鋼企都是市場主體，有自己的進(jìn)貨標(biāo)準(zhǔn)與銷售市場，也有自己的盈利渠道。中鋼協(xié)表面上看代表鋼鐵企業(yè)，卻不是鋼鐵企業(yè)自己選舉出的自律性組織，鋼鐵企業(yè)不認(rèn)賬。中鋼協(xié)作為準(zhǔn)行政組織暴露出軟弱的一面，所以寸步難行。

        談判失敗是價格雙軌制與市場機(jī)制共同作用的結(jié)果。

        中國具有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩的鐵礦石進(jìn)口代理制以及衍生出的價格雙軌制，是中國鐵礦石進(jìn)口亂局形成的根源。國內(nèi)大型鋼企與貿(mào)易進(jìn)口商憑借長協(xié)價擠壓中小鋼企，中小鋼企迫于生存壓力與國際礦業(yè)企業(yè)私下往來。而大型鋼企與進(jìn)口商只要有轉(zhuǎn)嫁對象，對成本并不敏感。

        隸屬過剩行業(yè)的鋼鐵企業(yè)，為了各自的生存，在地方政府鼓勵下拼命做大，在各自經(jīng)濟(jì)理性的主導(dǎo)下，導(dǎo)致了全局大潰敗。

        中鋼協(xié)整飭鐵礦石進(jìn)口秩序失敗，甚至出現(xiàn)了代表大型鋼鐵企業(yè)的中鋼協(xié)與代表貿(mào)易商的五礦商會發(fā)生激烈口角的事件，雙方都把談判失利與貿(mào)易秩序混亂的結(jié)果歸因于對方。事實(shí)上，不管是貿(mào)易商還是鋼鐵企業(yè)，在貨幣流動性過剩、投資節(jié)節(jié)上升、鐵礦石囤積居奇的情況下，人同此心、心同此理，所以需要大規(guī)模進(jìn)口。

        中鋼協(xié)與五礦商會等機(jī)構(gòu)協(xié)商的結(jié)果是通過了三份文件，核心內(nèi)容是取消2009年鐵礦石進(jìn)口量不足100萬噸的企業(yè)的進(jìn)口資質(zhì)。這個要求并不能解決鐵礦石進(jìn)口秩序混亂的局面，不同資質(zhì)的進(jìn)口者在國內(nèi)市場倒賣牟利，具有進(jìn)口資質(zhì)的大鋼廠與貿(mào)易商沆瀣一氣，進(jìn)口市場的既得利益者有恃無恐。雙方達(dá)成的妥協(xié)就像在惡瘡上貼了一枚創(chuàng)可貼，各自找個臺階下。

        鐵礦石談判失利的種子在去年就已種下。隨著全球主要央行實(shí)行寬松的貨幣政策，隨著中國4萬億投資政策的出臺，大宗商品價格急劇上漲。鐵礦石價格從去年4月中旬開始走出谷底，目前鐵礦石現(xiàn)貨價格已飛漲到每噸180美元以上，價格已經(jīng)接近2008年鐵礦石最高價位。巴西股市一飛沖天，澳大利亞央行不得不數(shù)次加息，對于這些國家而言，經(jīng)濟(jì)從嚴(yán)寒瞬間轉(zhuǎn)向炎夏，鐵礦石價格大漲就是全球貨幣失衡、局部出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫的典型征兆。從大規(guī)模的房地產(chǎn)投資與基建規(guī)劃出臺之初，就應(yīng)該料想到今天的結(jié)局。

        在國內(nèi)，房地產(chǎn)市場泡沫是資產(chǎn)品泡沫的典型；而在國際上，諸如鐵礦石這樣的大宗商品就是資產(chǎn)品泡沫的典型。兩個泡沫相輔相成，沒有大規(guī)模的貨幣投放，沒有大規(guī)模的投資與基建，沒有大規(guī)模的房地產(chǎn)泡沫，就不可能有今天鐵礦石談判完敗的結(jié)局。

        國際鐵礦石巨頭達(dá)到了第一目標(biāo)，廢除運(yùn)行了長達(dá)40余年的長協(xié)價，而轉(zhuǎn)向以現(xiàn)貨價為基礎(chǔ)的季度合約，今后沒有批發(fā)價只有零售價，中國鐵礦石進(jìn)口的價格雙軌制因此而消亡。

        下一步就是鐵礦石價格金融化。2008年5月，德意志銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。目前，全球有三大鐵礦石指數(shù)，即環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊的普氏指數(shù)，全都以中國需求為主要參考指標(biāo)，但中國在金融指數(shù)中同樣沒有發(fā)言權(quán)。

        在鐵礦石價格戰(zhàn)中，金融家與投資家業(yè)已登場，中鋼協(xié)還在維護(hù)大鋼企的利益，還在搞什么行政化指導(dǎo)。金融戰(zhàn)開打，中鋼協(xié)不想退位也得退，價格雙軌制也在國際壓力下走向沒落。



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