中金：樓市新政有利于人民幣升值

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  由曦  發(fā)自北京

        上周，國務(wù)院宣布房地產(chǎn)調(diào)控政策，其對人民幣升值的影響也受到了關(guān)注和討論。

        4月19日，中金公司發(fā)布了題為《房地產(chǎn)新政有利于人民幣升值》的宏觀經(jīng)濟(jì)周報(bào)。報(bào)告分析指出，房地產(chǎn)調(diào)控政策短期內(nèi)有助于抑制房地產(chǎn)需求，降低經(jīng)濟(jì)和金融的中長期風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也降低了人民幣升值下熱錢流入的風(fēng)險(xiǎn)。中金公司因此判斷新政提高了人民幣升值的概率。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了本期報(bào)告執(zhí)筆人之一，中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)。他表示，國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格過高是造成熱錢流入的重要原因，如果國家先用其他政策來調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格，熱錢流入的動(dòng)機(jī)會(huì)大大減緩。對于人民幣升值時(shí)點(diǎn)，邢自強(qiáng)預(yù)測，5、6月份可能性會(huì)比較大。

        中行金融市場總部高級分析師石磊則表達(dá)了相反的意見。在石磊看來，房地產(chǎn)調(diào)控政策和人民幣匯率政策在推出的時(shí)間窗口上要拉開距離?！罢卟粦?yīng)該同時(shí)出來。如果人民幣升值緊隨著房地產(chǎn)調(diào)控而來的話，房地產(chǎn)調(diào)控的難度會(huì)加大，因?yàn)槿嗣駧派禃?huì)引起熱錢的流入，從而增加房產(chǎn)升值預(yù)期。即使人民幣升值，時(shí)間窗口也應(yīng)選擇在房產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)比較明顯的下跌趨勢后?！?br/>
        在人民幣匯率和房地產(chǎn)調(diào)控上，決策者一直面臨著兩難的抉擇。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘曾表示，非貿(mào)易品價(jià)格與貿(mào)易品價(jià)格的比值就是實(shí)際匯率，在貿(mào)易品價(jià)格相對不變的情況下，包括房地產(chǎn)在內(nèi)的非貿(mào)易品價(jià)格的上升會(huì)導(dǎo)致實(shí)際匯率的上升。“既想人民幣不升值，又想房地產(chǎn)價(jià)格不上漲是不可能的?！惫^銘說。

        “在討論房地產(chǎn)調(diào)控政策與人民幣升值的關(guān)系時(shí)，首先要厘清推高房價(jià)的資金里有多少是熱錢?！迸d業(yè)銀行資金運(yùn)營中心的蔣舒博士說，根據(jù)其與銀行業(yè)人士的交流，大量購買房地產(chǎn)的錢更多是來自國內(nèi)而非國外，房產(chǎn)價(jià)格的高企在某種程度上也反映了產(chǎn)業(yè)環(huán)境的惡化。



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