余豐慧：上市房企舉債5100億 這個風(fēng)險須警惕

余豐慧

        截至23日，滬深兩市共有67家房企發(fā)布年報，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤接近300億元。而同時，這些公司負(fù)債總額卻超過5100億元，企業(yè)目前已經(jīng)有1500億元左右的再融資規(guī)模。

        （3月24日《廣州日報》

        在去年天量信貸推動下，中國房地產(chǎn)業(yè)急速擴(kuò)張，住房用地、房價罕見暴漲。房地產(chǎn)快速擴(kuò)張，拉動經(jīng)濟(jì)快速增長，使得地方政府GDP政績凸顯，財政收入大增；也使得開發(fā)商、投資投機(jī)客賺了個滿盤金；而另一方面卻是百姓面對高房價怨聲載道。與此同時，房地產(chǎn)擴(kuò)展背后的房地產(chǎn)泡沫、經(jīng)濟(jì)泡沫泛起，泡沫背后的金融風(fēng)險則越來越高。

        上市房地產(chǎn)企業(yè)是房企中的佼佼者，按理說，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該非常合理、安全。但是，在已經(jīng)發(fā)布年報的67家上市房企中，有32家資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上，幾乎占去一半，高于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率安全線50%的20個百分點(diǎn)。值得注意的是，截至去年底，這67家上市房企債務(wù)總額達(dá)到5100.62億元，同比增長了34.34%。特別是國有房企擴(kuò)張更加嚴(yán)重，比如：保利地產(chǎn)去年的負(fù)債總額達(dá)到628.69億元，同比增加了249.10億元，去年一年增加的負(fù)債占整個負(fù)債的近40%。

        天量舉債擴(kuò)張的房企，主要把錢用在創(chuàng)造“地王”、建設(shè)高檔住房上，這就呈現(xiàn)這樣一個軌跡：房企大量舉債-“地王”頻頻出現(xiàn)-房價屢創(chuàng)新高-房地產(chǎn)泡沫越來越大-金融風(fēng)險越來越高。

        在67家上市房企5100億元舉債中，大部分是銀行貸款債務(wù)。去年9.58萬億天量信貸投放，其中近30%投放到了房地產(chǎn)行業(yè)，大約3萬億元左右，這67家上市房企的5100億舉債應(yīng)該是其中一部分。上市房企舉債尚且如此，足以看出整個房企負(fù)債之大，資產(chǎn)負(fù)債率之高。我們必須清醒地認(rèn)識到，房企債臺高壘是伴隨大舉投資而生的，而大舉投資推動經(jīng)濟(jì)是不可持續(xù)的，特別是依靠房地產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟(jì)隱患更多更大。投資必須降溫，首當(dāng)其沖是房地產(chǎn)行業(yè)必須降溫。然而，一旦房價大幅下降，百姓房價上漲預(yù)期出現(xiàn)變化，那么，房地產(chǎn)行業(yè)幾萬億貸款將直接面臨風(fēng)險。因此，監(jiān)管部門和商業(yè)銀行必須保持清醒頭腦：房地產(chǎn)行業(yè)2009年那樣的火爆行情將不復(fù)存在，在畸高房價位置貸進(jìn)去的幾萬億貸款就像定時炸彈，隨時都可能被引爆。

        監(jiān)管部門和商業(yè)銀行要提前做好保證房貸安全的預(yù)案，盡快對房企負(fù)債、貸款情況進(jìn)行一次徹底摸底排查。切實(shí)監(jiān)管好貸款企業(yè)，督促房企盡快銷售、回籠資金、歸還貸款。同時，加大保全資產(chǎn)力度，有必要讓房企設(shè)置第三保證。特別是要嚴(yán)格監(jiān)管贏得“地王”的房企，并堅(jiān)決不給新創(chuàng)造“地王”房企貸款。

        總之，67家上市房企負(fù)債5100億元，近半企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率70%以上，給商業(yè)銀行和銀行業(yè)監(jiān)管部門敲響了警鐘。商業(yè)銀行和銀行業(yè)監(jiān)管部門必須高度關(guān)注上市房企舉債5100億的金融風(fēng)險，要積極主動采取措施，防止金融風(fēng)險的發(fā)生。



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