大盤藍(lán)籌失寵中小盤基金趁勢(shì)卡位

每經(jīng)記者  李娜  發(fā)自成都

        自去年下半年以來(lái)，中小盤股和大盤股估值已逼歷史峰值、中小盤股市盈率過(guò)高的聲音不絕于耳。然而，市場(chǎng)對(duì)中小盤股的熱炒勢(shì)頭至今仍在延續(xù)。而在近期的基金發(fā)行市場(chǎng)中，中小盤基金也成為新基金發(fā)行的絕對(duì)主力。

        在市場(chǎng)幾度熱炒風(fēng)格轉(zhuǎn)換的同時(shí)，以中小盤股為主要投資方向的新基金卻進(jìn)入了頻發(fā)的時(shí)代，成為新基金市場(chǎng)的生力軍。

        據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2010年以來(lái)，共有信誠(chéng)中小盤、工銀瑞信中小盤成長(zhǎng)和農(nóng)銀匯理3只中小盤基金完成募集，海富通中小盤、光大保德信中小盤2只新基金正在發(fā)行，諾安中小盤基金已排好檔期即將上柜。此外，正在發(fā)行的金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)也明確表示投資風(fēng)格以中小盤股為主。而自從去年四季度以來(lái)，已發(fā)或正在發(fā)行的中小盤基金的數(shù)量已達(dá)到12只。

        而中小盤股上漲的強(qiáng)勁勢(shì)頭，以及中小盤基金的密集發(fā)行，使一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換恐怕短期難以成行。業(yè)內(nèi)人士指出，中小盤股估值過(guò)高的看法其實(shí)并非準(zhǔn)確。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，中小盤股由于自身具備的高成長(zhǎng)性，通常也能帶來(lái)的更多的超額回報(bào)。

        股指期貨、融資融券的推出，為不少的藍(lán)籌股創(chuàng)造出一定的需求。但海富通中小盤股票基金擬任基金經(jīng)理程崠認(rèn)為，股指期貨、融資融券可以修復(fù)藍(lán)籌股的估值洼地，但不會(huì)帶來(lái)全面性的藍(lán)籌溢價(jià)。股指的上漲更多的是靠企業(yè)盈利增長(zhǎng)來(lái)推動(dòng)，以及宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)參與者等因素。而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程中，中小盤股的成長(zhǎng)性要好于大盤股，高成長(zhǎng)預(yù)期使得投資中小盤股有可能獲得超額回報(bào)?；蛟S，這就是為何不少基金公司頻發(fā)中小盤風(fēng)格基金的根本所在。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自年初至昨日，上證綜指的跌幅為6.84%，代表藍(lán)籌股的滬深300的同期跌幅高達(dá)8.39%,而同期反映中小盤股票收益情況的中證700僅僅下跌了0.28%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越市場(chǎng)的平均表現(xiàn)。

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中歐中小盤基金26日亮相

        這些新基金有著怎樣的投資思路？日前，即將登陸深交所的中歐中小盤基金建倉(cāng)情況得以曝光，或許能給投資者些許啟迪。昨日（3月23日），中歐中小盤基金發(fā)布公告，即將于3月26日登陸深交所。其上市公告書顯示，截止3月19日，該基金的場(chǎng)內(nèi)份額持有人戶數(shù)為724戶，戶均持有的場(chǎng)內(nèi)基金份額近5.46萬(wàn)份。公開(kāi)資料進(jìn)一步顯示，場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者持有該基金份額為194.21萬(wàn)份，占比僅有4.92%。而場(chǎng)內(nèi)的個(gè)人投資者持有的基金份額為3756.33萬(wàn)份，占比高達(dá)95.08%。此外，上市公告書顯示，場(chǎng)內(nèi)基金前十大持有人只有江蘇國(guó)星投資有限公司，其余9位持有人均為個(gè)人投資者。由此可以看出，中歐中小盤基金明顯呈現(xiàn)出以散戶為主導(dǎo)的特征。

        中小盤股的火熱，已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，中小盤股的價(jià)格早已“不便宜”。于去年年年底成立的中歐中小盤基金，并沒(méi)有趕上投資中小盤股的絕佳時(shí)機(jī)。上市公告書顯示，截至3月19日，中歐中小盤基金的股票倉(cāng)位只有49.12%。這也意味著，自其成立至今的兩個(gè)多月，中歐中小盤基金仍沒(méi)有建倉(cāng)完畢，入市的態(tài)度自然十分謹(jǐn)慎。

        在市場(chǎng)普遍認(rèn)為中小盤股估值過(guò)高的情況下，熱度不減的中小盤股奉行怎樣的投資思路呢？中歐中小盤上市公告書顯示，機(jī)械設(shè)備和儀表，金融保險(xiǎn)和金屬非金屬，成為目前為止最重點(diǎn)的布局方向，其行業(yè)配置比例分別為15.97%、9.6%和4.35%。

        值得注意的是，截止到上周末，中歐中小盤基金的前十大重倉(cāng)股整體采取了低配的策略。就所選個(gè)股來(lái)看，北新建材、德豪潤(rùn)達(dá)、安凱客車等一批中小盤股被相中；招商銀行、五糧液、特變電工一批大盤藍(lán)籌股也出現(xiàn)在重倉(cāng)股的名單中。中歐中小盤基金經(jīng)理沈洋日前表示，在近期將總體維持相對(duì)較低的資產(chǎn)配置，通過(guò)把握市場(chǎng)波動(dòng)的機(jī)會(huì)再適當(dāng)調(diào)整股票倉(cāng)位。而投資方向的重點(diǎn)在于圍繞國(guó)家調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的思路，選擇相對(duì)應(yīng)的行業(yè)和行業(yè)中具有高成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資。



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