要抓住高送轉(zhuǎn)個股 得會跳“四步曲”

每經(jīng)記者  宋元東  實(shí)習(xí)記者  張長穎

        繼神州泰岳（300002，收盤價144.31元）2月5日公布了史上最牛分紅預(yù)案之后，創(chuàng)業(yè)板的吉峰農(nóng)機(jī)（300022，收盤價64.80元）、機(jī)器人（300024，收盤價82.08元）以及中小板的禾盛新材(002290，收盤價67.58元)、獐子島（002069，收盤價46.07元）等多只個股均紛紛宣布將實(shí)施高送轉(zhuǎn)，個股上演的高送轉(zhuǎn)行情不時閃現(xiàn)。

        進(jìn)入2010年以來，A股弱勢表現(xiàn)拖住了高送轉(zhuǎn)行情的腳步。隨著3月份年報密集披露期的來臨，宣布高送轉(zhuǎn)的個股將越來越多。一旦行情偏暖，高送轉(zhuǎn)行情有望噴涌而出，由點(diǎn)到面大面積上演。因此，提前掌握高送轉(zhuǎn)行情的炒作路徑和特征顯得尤為重要。  

年報密集出爐

高送轉(zhuǎn)行情啟動在即

        1月12日，S*ST集琦（000750，收盤價4.39元）年報亮相，預(yù)期中的年報行情成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。其中，高送轉(zhuǎn)概念股的挖掘無疑是最為重要的。1月15日，臥龍地產(chǎn)（600173，收盤價17.73元）發(fā)布首份高送轉(zhuǎn)預(yù)案（每10股轉(zhuǎn)增8股派1元）后即受到追捧，當(dāng)天該股即封漲停板。值得一提的是，公司年報顯示，有8只基金潛伏臥龍地產(chǎn)，提前進(jìn)入公司前10大流通股東名單，精準(zhǔn)把握高送轉(zhuǎn)帶來的市場機(jī)會。就在去年11月初，臥龍地產(chǎn)宣布增發(fā)獲批便受到機(jī)構(gòu)熱烈追捧，交易所披露的公開信息顯示，機(jī)構(gòu)席位此時大舉買入該股。隨后，雖然受國家對房地產(chǎn)市場調(diào)控的影響，臥龍地產(chǎn)的高送轉(zhuǎn)行情受到一定的壓制，但走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其他房地產(chǎn)個股，可見高送轉(zhuǎn)對股價的影響較大。

        2月5日，神州泰岳突然宣布每10股轉(zhuǎn)增15股派3元，刷新了去年西飛國際（000768，收盤價14.98元）和維維股份（600300，收盤價7.82元）創(chuàng)下的高送配紀(jì)錄。此舉立即引來了市場的追捧，該股除預(yù)案發(fā)布當(dāng)日漲停外，股價隨后也逐步上揚(yáng)。近日，獐子島、吉峰農(nóng)機(jī)、機(jī)器人等個股紛紛宣布高送轉(zhuǎn)，高送轉(zhuǎn)不時成為市場閃現(xiàn)的熱點(diǎn)。分析人士指出，隨著3月份年報密集披露期的來臨，高送轉(zhuǎn)個股預(yù)期將越來越多，高送轉(zhuǎn)行情有望全面鋪開。

炒作分四步曲

高送轉(zhuǎn)行情有跡可循

        如何把握高送轉(zhuǎn)行情？高送轉(zhuǎn)個股投資有何特點(diǎn)？這些問題已經(jīng)成為投資者當(dāng)下最想了解的焦點(diǎn)之一。

        華安證券分析師張兆偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，縱觀高送轉(zhuǎn)行情，個股炒作普遍存在四步曲，也就是4個時期，即傳聞期、明朗期、搶權(quán)期和填權(quán)期。

        具體來說，以2008年年報第一股——中兵光電  （600435，收盤價24.68元）為例，投資者依然可以從高送轉(zhuǎn)行情的炒作過程中看出一定的規(guī)律。傳聞期，即在年報發(fā)布前，市場產(chǎn)生高送轉(zhuǎn)預(yù)期后，資金持續(xù)流入而掀起的個股行情。2008年1月15日，中兵光電披露每10股轉(zhuǎn)增10股預(yù)案。預(yù)案公布當(dāng)日，該股直接封漲停。就在此前的兩個多月時間里，中兵光電已走出一波凌厲的強(qiáng)勁走勢。從這波行情發(fā)起的2008年11月初計算，直到預(yù)案披露日，中兵光電在兩個半月不到的時間里漲幅接近90%。中兵光電高送轉(zhuǎn)的預(yù)期即是其中一大助推因素。早在2008年10月31日，中兵光電發(fā)布大幅預(yù)增的業(yè)績公告之后，市場就開始傳聞中兵光電將實(shí)施高送轉(zhuǎn)。在高送轉(zhuǎn)的朦朧傳聞中，加上公司增發(fā)的實(shí)施進(jìn)展以及年報第一股，在諸多題材的合力下，中兵光電的強(qiáng)勢可謂銳不可當(dāng)。

        接下來，中兵光電進(jìn)入了明朗期。明朗期為分配預(yù)案發(fā)布之后的炒作，這一時期高送轉(zhuǎn)個股在其方案公布后到登記之前往往也可能受到投資者的追捧。中兵光電在這一時期，隨著股東大會對分配方案的通過，高送轉(zhuǎn)行情進(jìn)入縱深階段，中兵光電再接再厲，從1月15日起的22元一線一路沖至2月13日前后的40元，并創(chuàng)下該股40.78元的歷史新高，一個月不到股價漲幅再次超過80%。

        2月23日為中兵光電股權(quán)登記日。從2月13日起，中兵光電股價在略做調(diào)整后便步入搶權(quán)期。2月20日，該股再度放量漲停。搶權(quán)行情雖然短暫，但市場表現(xiàn)依然強(qiáng)烈。

        2月24日，中兵光電除權(quán)后的股價定格在18.42元，次日送轉(zhuǎn)股上市后，中兵光電高送轉(zhuǎn)行情進(jìn)入了第四個階段——填權(quán)期。由于前期股價漲幅過猛，進(jìn)入填權(quán)期，中兵光電2月25日、26日連續(xù)兩天大跌后，短暫進(jìn)入了平穩(wěn)期。在隨后的一個多月時間里，中兵光電緩慢上行，于4月7日上漲至23.1元的階段新高。在隨后的大半年時間，中兵光電進(jìn)入了漫長的沉寂期，直至昨日（2月26日）仍在20元上方盤整，股價走勢波瀾不驚，再也沒有前期的凌厲漲勢。

        從中兵光電整個高送轉(zhuǎn)行情的炒作路徑和特點(diǎn)來看，爆發(fā)期出現(xiàn)在傳聞期和明朗期。從10元一線上漲至40元，最大漲幅接近300.00%，可謂兇猛。隨后的搶權(quán)期僅曇花一現(xiàn)，十分短暫。而填權(quán)期股價上行緩慢，長期沒有很好的表現(xiàn)。張兆偉認(rèn)為，在通常的意義下，中兵光電已經(jīng)歸納了A股高送轉(zhuǎn)的總體特征。但根據(jù)市場總體行情和個股特征，在4個不同的炒作時期內(nèi)，個股走勢可能會有比較大的變化，投資者應(yīng)提防期間股價大幅波動帶來的風(fēng)險。

把握炒作規(guī)律

早進(jìn)為妙注意基本面

        “對一般投資者來說，把握高送轉(zhuǎn)行情應(yīng)以前期介入為好。”張兆偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在明朗期后，根據(jù)市場的變化以及個股的情況，高送轉(zhuǎn)個股可能在一定程度上出現(xiàn)走勢的分化，不排除主力資金借利好出逃的可能性。比如2月8日，三安光電（600703，收盤價63.99元）發(fā)布每10股轉(zhuǎn)增10股后，該股當(dāng)日即跌停，隨后該股走勢持續(xù)向下。因此，如果投資者能在傳聞期提前介入，風(fēng)險會更加可控。

        其實(shí)，哪些個股存在高送轉(zhuǎn)預(yù)期還是有跡可循的。分析人士進(jìn)一步指出，有高送轉(zhuǎn)潛力的個股在財務(wù)上一般具有“兩高”特征，即高公積金、高未分配利潤。所謂高送轉(zhuǎn)包含兩個概念，一個是送股，一個是轉(zhuǎn)股。送股是指公司用可分配的利潤換算成股份分給股東，股本增加；轉(zhuǎn)股則是指公司拿出部分資本公積金轉(zhuǎn)換成股份分給股東，股本增加后每股資本公積金減少。

        張兆偉建議，投資者可以研讀公司三季報，對上述財務(wù)指標(biāo)做一個簡單的梳理，確定高送轉(zhuǎn)的范圍，如去年前三季度每股未分配利潤大于1元、且每股資本公積金大于1元即可初步入選。除財務(wù)指標(biāo)外，投資者還應(yīng)適當(dāng)對公司所在的行業(yè)和個股基本面作出分析。高送轉(zhuǎn)意味著公司每股收益等財務(wù)指標(biāo)將被大幅拉低，因此公司的成長性是高送轉(zhuǎn)的基本條件。比如，公司所在行業(yè)基本面是否處于上升期，產(chǎn)能是否過剩以及國家政策是否鼓勵行業(yè)的發(fā)展，公司產(chǎn)品是否暢銷，預(yù)期如何等。

        “高送轉(zhuǎn)往往不僅僅是一個題材炒作。”張兆偉表示，高送轉(zhuǎn)行情的出現(xiàn)，最直接的就是資金的持續(xù)流入和推動，大牛股行情往往是諸多題材共振下產(chǎn)生的最強(qiáng)音。如果進(jìn)一步深入下去，投資者還應(yīng)關(guān)注公司可供炒作的噱頭是否足夠，即所謂的題材。因此，高送轉(zhuǎn)行情常常伴隨諸多的利多因素。中兵光電當(dāng)年不僅有高送轉(zhuǎn)，還有2009年的熱門軍工概念、資產(chǎn)重組等諸多題材。

        最后，投資者還應(yīng)考慮的就是市場因素。一方面，如果市場整體行情不好，高送轉(zhuǎn)的利好也不會產(chǎn)生多大吸引力，即使出現(xiàn)行情，持續(xù)性和行情高度也會大打折扣；另一方面，總股本較小、股價較高、非機(jī)構(gòu)重倉股也是高送轉(zhuǎn)牛股的一大特征?？偣杀拘。ㄈ绻杀镜陀?億股），意味著資金容易拉升。另外，游資一般喜歡無機(jī)構(gòu)重倉的個股，沒有基金、保險等交易性機(jī)構(gòu)砸盤的風(fēng)險，游資拉升速度更快，上漲高度也可能更高，更容易出現(xiàn)連續(xù)漲停的情況。而基金重倉股如果出現(xiàn)高送轉(zhuǎn)，持續(xù)溫和上漲的可能性則更大。



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