電力投資的機會在結構調(diào)整二月可低吸兩類個股

        在經(jīng)濟復蘇大局已定的今年，銀河證券認為整體電力投資在量上的擴張不是很樂觀，行業(yè)的機會在于投資結構的調(diào)整。二月，銀河證券建議投資者關注行業(yè)前景看好，并且估值較低的公司，比如東方電氣（600875，收盤價39.81元）、金風科技（002202，收盤價31.23元）和置信電氣（600517，收盤價16.16元）。

關注電力投資結構的調(diào)整

        在經(jīng)濟復蘇大局已定的今年，銀河證券認為整體電力投資在量上的擴張不是很樂觀，應關注投資結構的調(diào)整。根據(jù)最近中電聯(lián)對今年的電網(wǎng)和電源投資預測，預計都將在3300億元，全年電力投資完成額6600億元，少于去年的水平，印證了銀河證券此前的看法：行業(yè)整體投資規(guī)模不樂觀，重在結構調(diào)整。

        其中，在電網(wǎng)方面，銀河證券認為智能電網(wǎng)是未來電網(wǎng)投資重點，同時，在比較薄弱的城農(nóng)網(wǎng)建設和改造方面的投資力度應該不減。另外，在繼續(xù)優(yōu)化電源結構的思路下，清潔能源將繼續(xù)得到優(yōu)先發(fā)展，特別是目前經(jīng)濟上最快行、技術上最成熟的風電依然是中國乃至全球的投資重點。

        銀河證券認為，電力設備行業(yè)重點公司特別是新能源設備公司普遍估值不高，沒有反映行業(yè)良好的發(fā)展前景，尤其是眾多有利于行業(yè)發(fā)展的規(guī)劃  （新能源、智能電網(wǎng)等等）將在今年出臺，行業(yè)機會將異常豐富，維持行業(yè)“推薦”評級。

重點關注公司

        在電氣設備領域，智能電網(wǎng)相關公司普遍估值較高，而風電行業(yè)、節(jié)能配電設備公司行業(yè)前景看好，估值偏低，是二月重點關注的領域。銀河證券建議關注行業(yè)前景看好，并且估值較低的公司，具體選擇公司注意以下原則：第一，受益于電力投資結構調(diào)整，但是估值高，存在年報風險的公司應該盡量回避；第二，受益于電力投資結構調(diào)整或政策扶持，估值偏低的公司是優(yōu)先配置的對象；第三，有短期利好事件驅(qū)動的公司。

        在投資組合上，根據(jù)以上原則，銀河證券選擇了行業(yè)前景看好，估值較低的三家公司，分別是風電龍頭企業(yè)東方電氣、金風科技和節(jié)能配電設備公司置信電氣，分別給予70%、20%和10%的投資權重。

        其中，東方電氣是國內(nèi)三大動力集團之一，經(jīng)過多年發(fā)展，公司已形成了火、風、核、水和氣五大發(fā)電設備并舉的綜合能源裝備集團，特別是清潔能源設備走在了國內(nèi)同行前列。銀河證券認為，我國將迎來核電建設高潮，預計核電裝機將從目前的908萬千瓦增加到2020年的8600萬千瓦；未來三年風電仍將快速增長，預計增速為20％～30％，行業(yè)競爭激烈，市場向龍頭公司集中。

        此外，市場認為公司是一家傳統(tǒng)火電設備制造商，并且對公司火電設備發(fā)展前景心存疑慮。而銀河證券認為，經(jīng)過多年的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，公司已是一家綜合能源設備和相關服務提供商，公司在核電和風電在國內(nèi)已經(jīng)確立領先優(yōu)勢，未來將充分享受這些行業(yè)的高景氣，清潔能源設備將主導公司增長。  銀河證券



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