機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)

天士力

（600535，收盤價(jià)26.98元）評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中投證券

        公司近日公告表示，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸美國(guó)FDA的II期臨床試驗(yàn)已完成。中投證券認(rèn)為，復(fù)方丹參滴丸是天士力最大的產(chǎn)品，該產(chǎn)品在美國(guó)FDAII期臨床主要為確定對(duì)慢性穩(wěn)定性心絞痛的療效，目前II期臨床已經(jīng)完成，標(biāo)志著該產(chǎn)品進(jìn)軍海外市場(chǎng)又進(jìn)了一步，戰(zhàn)略意義重大。

        此外中投證券認(rèn)為公司整體增長(zhǎng)有加速跡象。公司主導(dǎo)產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸1～9月同比增長(zhǎng)繼續(xù)超過(guò)10%，進(jìn)入基本藥物目錄將對(duì)該產(chǎn)品增長(zhǎng)形成進(jìn)一步刺激。同時(shí)二線產(chǎn)品水林佳等保持快速增長(zhǎng)，整體增長(zhǎng)有加快跡象。

        另外中藥凍干粉針儲(chǔ)備豐富，未來(lái)將受益于中藥注射劑行業(yè)回暖。天士力目前上市銷售的凍干粉針只有益氣復(fù)脈粉針，而且銷售受到諸多限制，隨著藥監(jiān)局對(duì)中藥注射劑審批加快，公司儲(chǔ)備的丹酚酸B等7個(gè)粉針將有望陸續(xù)獲批，對(duì)公司未來(lái)增長(zhǎng)構(gòu)成強(qiáng)勁支撐。

三全食品

（002216，收盤價(jià)26.84元)評(píng)級(jí)：推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中金公司

        中金公司認(rèn)為公司收入增長(zhǎng)將駛?cè)肟燔嚨?。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及城市化進(jìn)程提速，公司經(jīng)過(guò)去年短暫調(diào)整后有望重新駛?cè)脘N售增長(zhǎng)快車道，今明兩年公司產(chǎn)品銷量增速將高于15％的行業(yè)平均水平。

        同時(shí)公司主要原料早已鎖定未來(lái)3月價(jià)格，因此短期通脹壓力對(duì)影響有限。而且食品原料溫和通脹趨勢(shì)（這是中金公司的判斷）以及公司在業(yè)界的成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)會(huì)使公司極易擺脫未來(lái)成本壓力。同時(shí)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善努力甚至?xí)姑食尸F(xiàn)穩(wěn)中有升趨勢(shì)。

        另外公司股權(quán)解禁在即，業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力值得期待。2011年2月公司限售股權(quán)或?qū)⒔饨?，管理層有意通過(guò)換股收方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合與規(guī)模擴(kuò)張，而股價(jià)提升將有利于公司低成本擴(kuò)張，中金公司由此預(yù)期今明兩年公司業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力將會(huì)十分強(qiáng)烈，而且不排除去年年報(bào)后會(huì)有高送轉(zhuǎn)可能。

峨眉山A

（000888，收盤價(jià)14.88元）評(píng)級(jí)：推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中投證券

        近日公司發(fā)布2009年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2009年公司凈利潤(rùn)約8000萬(wàn)元~8500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)258％~281％；每股收益約0.34元~0.36元。中投證券認(rèn)為游客人數(shù)快速恢復(fù)是去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅攀升的首要原因。

        此外中投證券認(rèn)為，2010年公司將迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升局面。中投證券預(yù)期公司去年接待游客人數(shù)基本接近2007年水平。2010年在國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好的背景下，我國(guó)旅游行業(yè)將迎來(lái)全面復(fù)蘇。公司接待游客人數(shù)相對(duì)于2007年將有12%的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，去年索道提價(jià)對(duì)于散客和團(tuán)客分別僅執(zhí)行5個(gè)月和2個(gè)月，預(yù)期2010年提價(jià)效應(yīng)才得以充分體現(xiàn)。同時(shí)酒店業(yè)務(wù)的入住率和收入也將繼續(xù)攀升。



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