太保H股周四公開招股最多集資259億港元

每經(jīng)記者  朱蔚淇  發(fā)自香港

        作為今年港股IPO市場(chǎng)的壓軸大戲，7日，太平洋保險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱太保）在香港舉行投資者推介會(huì)，并計(jì)劃12月10日（本周四）公開招股，趕在12月23日也就是圣誕假期前掛牌上市。

        據(jù)香港市場(chǎng)消息稱，本次太保H股（02601，HK）將發(fā)行8.613億股新股，占到擴(kuò)大后股本的10.15%；其中8.182348億股（約95%）為國(guó)際配售，而4306.52萬(wàn)股（5%）為公開發(fā)售，另有15%的超額配售權(quán)。招股價(jià)區(qū)間為26.8～30.1港元，集資規(guī)模最高可達(dá)259.25億港元。上述指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間較太保A股上周五收盤價(jià)27.12元人民幣有2%～13%的折讓。

        瑞士銀行為本次IPO的全球獨(dú)家協(xié)調(diào)人，聯(lián)合賬簿管理人則包括瑞士銀行、瑞士信貸、中金香港證券和高盛。

        瑞銀估算，太保今年盈利將增加125%至70億元人民幣。此次招股價(jià)區(qū)間約為太保2010年隱含價(jià)值預(yù)測(cè)的1.7～1.9倍，相較中國(guó)人壽預(yù)測(cè)2010年隱含價(jià)值2.87倍、平安保險(xiǎn)的3.71倍為低。

6基礎(chǔ)投資者入股

        太保本次H股發(fā)售引進(jìn)了6家基礎(chǔ)投資者，禁售期均為6個(gè)月。金融類公司中，出資額最多的為德國(guó)保險(xiǎn)公司安聯(lián)，出資額為1.5億美元。日本三井住友保險(xiǎn)集團(tuán)則出資6500萬(wàn)美元。大新銀行出資3000萬(wàn)美元。

        公司投資者則有中糧集團(tuán)和中海地產(chǎn)（00688，HK），二者分別認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)美元。富豪國(guó)際（00078，HK）及其主席羅旭瑞亦斥資5000萬(wàn)美元。羅旭瑞自80年代初開始在香港股壇成名，被稱為“第一代狙擊手”，但近年來(lái)未聞?dòng)写笫止P動(dòng)作。

        太保的策略股東私募基金凱雷投資在4年前以4.1億美元收購(gòu)了中國(guó)太保當(dāng)時(shí)17.3%股份，這部分股票可在太保于香港上市后全部轉(zhuǎn)換為H股。以太保A股上周五收盤價(jià)人民幣27.12元計(jì)算，這些股票價(jià)值4年來(lái)增長(zhǎng)了11倍，達(dá)到51.6億美元，為凱雷在中國(guó)內(nèi)地利潤(rùn)最大的一項(xiàng)投資。

        根據(jù)初步銷售文件，在本次IPO之后，太保H股將達(dá)到21.846億股（未行使超額配售），占到全部發(fā)行股本的25.8%。如果充分行使15%超配權(quán)，H股總量將達(dá)到23.133億股，占比26.9%。

會(huì)否重蹈破發(fā)覆轍

        受去年不利的市場(chǎng)形勢(shì)影響，太保已將其香港IPO推遲了一年半。不過(guò)等待是值得的，根據(jù)可靠市場(chǎng)消息，該股在路演首日已獲得近2倍的國(guó)際配售部分認(rèn)購(gòu)。

        第一上海證券市場(chǎng)策略員葉尚志認(rèn)為，目前的認(rèn)購(gòu)成績(jī)對(duì)于太保H股這樣的大型IPO來(lái)說(shuō)屬于相當(dāng)不錯(cuò)的水平，市場(chǎng)反應(yīng)的熱烈程度可以與之前的民生銀行相較。

        不過(guò)民生銀行H股在掛牌首日就遇到了破發(fā)的窘境，太保會(huì)否重蹈民生的覆轍？葉尚志對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，起關(guān)鍵因素的是股票定價(jià)。“中國(guó)人壽與平安保險(xiǎn)的H股對(duì)A股目前具有10%的負(fù)溢價(jià)，可以作為太保的參考。但是保險(xiǎn)股近期股價(jià)抬高也有可能是預(yù)炒太保同類股的行為。”

        另外，葉尚志認(rèn)為大盤的走勢(shì)絕對(duì)會(huì)影響股價(jià)，民生就撞上了港股從23000點(diǎn)向21000點(diǎn)調(diào)整的時(shí)期。“從歷來(lái)圣誕前夕市場(chǎng)表現(xiàn)看，大盤上升的概率較大。”他說(shuō)，最近一周有大量熱錢流入香港，相信矛頭直指大型IPO，太保很有可能將會(huì)成為熱錢追捧的目標(biāo)。



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