大象群舞 權(quán)重股引領(lǐng)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換？

每經(jīng)記者  曾子建

　  上周的證券周刊中，本報(bào)明確指出，繼續(xù)恐慌性殺跌已經(jīng)沒(méi)有必要，反彈極有可能在本周爆發(fā)。本周是12月的第一個(gè)交易周，A股市場(chǎng)如期展開了強(qiáng)勢(shì)反彈。至周五收盤，上證指數(shù)周漲幅

7.13%，收于3317.04點(diǎn)，創(chuàng)出自8月以來(lái)的周收盤新高。

        值得注意的是，本周市場(chǎng)格局出現(xiàn)了較為明顯的變化，權(quán)重指標(biāo)股成為主導(dǎo)大盤的重要因素，而題材股在深交所嚴(yán)查炒作的打擊下集體回落。周六（12月5日），中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將召開，下周還有9只新股將發(fā)行。在宏觀政策的不確定因素以及擴(kuò)容壓力影響下，權(quán)重股能否繼續(xù)起到定海神針的作用？  

【市況回顧】

創(chuàng)業(yè)板炒“翻”題材股  指標(biāo)股強(qiáng)勢(shì)接棒

　　　　上周股指的大跌，一度令市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的恐慌情緒，不過(guò)，在消化了迪拜危機(jī)的影響之后，加上熱錢洶涌入場(chǎng)，本周股指出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。不過(guò)，市場(chǎng)風(fēng)格卻在近兩周的寬幅震蕩中，漸漸出現(xiàn)了轉(zhuǎn)換，題材股的炒作有所降溫的同時(shí)，以金融股為代表的指標(biāo)股接過(guò)了多頭的接力棒。

指標(biāo)股帶領(lǐng)大盤反彈

        本周一，部分指標(biāo)股已經(jīng)開始出現(xiàn)明顯走強(qiáng)跡象。當(dāng)天，寶鋼股份（600019，收盤價(jià)9.15元）大漲4.74%，武鋼股份（600005，收盤價(jià)8.63元）上漲3.44%，中國(guó)南車（601766，收盤價(jià)5.71元）更是大漲8.52%，一舉擺脫前期的低迷走勢(shì)。周二，更多的指標(biāo)股加入到拉升指數(shù)的隊(duì)伍中來(lái)。除了寶鋼股份繼續(xù)大漲7.83%外，武鋼股份、中國(guó)中鐵（601390，收盤價(jià)6.60元）、中國(guó)鐵建（601186，收盤價(jià)9.54）等大盤股也都完全搶了題材股的風(fēng)頭。

        到了周五（4日），大盤指標(biāo)股的溫度更是熱得發(fā)燙。以金融股為例，中國(guó)太保（601601，收盤價(jià)27.12元）、中信銀行（601998，收盤價(jià)7.27元）雙雙漲停。同時(shí)，寧波銀行、南京銀行、華夏銀行、中國(guó)人壽等漲幅都超過(guò)6%。此外，久未露面的石化雙雄，昨日也集體發(fā)飆，中國(guó)石化（600028，收盤價(jià)12.75元）大漲5.37%，中國(guó)石油（601857，收盤價(jià)13.97元）也大漲3.33%。周五上證指數(shù)上漲52.41點(diǎn)，據(jù)大智慧統(tǒng)計(jì)，僅石化雙雄兩只權(quán)重股就貢獻(xiàn)了20點(diǎn)。

        對(duì)于本周市場(chǎng)風(fēng)格的明顯轉(zhuǎn)換，山西證券分析師段超認(rèn)為，市場(chǎng)熱點(diǎn)還將轉(zhuǎn)向大盤藍(lán)籌股，作為兩市第一權(quán)重行業(yè)的金融行業(yè)，估值普遍偏低，投資價(jià)值凸顯，市場(chǎng)未來(lái)將維持“二八現(xiàn)象”。

題材炒作短期降溫

        大盤股和小盤股，經(jīng)常都是處于蹺蹺板的兩端。如果中小盤股受到熱錢追捧，那么大盤股必然表現(xiàn)平平，如果大盤股崛起，中小盤股往往會(huì)集體降溫。這種現(xiàn)象在本周表現(xiàn)得最為明顯，在大盤股開始走強(qiáng)的時(shí)候，受熱錢追捧的中小盤股開始降溫了，周五（4日）題材股更是集體下挫。

        10月以來(lái)的本輪反彈行情中，題材炒作個(gè)股被推升到了極致。統(tǒng)計(jì)顯示，有31只個(gè)股漲幅超過(guò)80%，8只個(gè)股股價(jià)翻番。其中，吉峰農(nóng)機(jī)（300022，收盤價(jià)80.89元）從上市首日算起，最大漲幅高達(dá)173%。此外、中國(guó)中期（000996，收盤價(jià)39.23元）、深天?。?00090，收盤價(jià)12.89元）、安凱客車（000868，收盤價(jià)13.69元）和華芳紡織（600273，收盤價(jià)13.87元）等最高漲幅都超過(guò)100%。

        然而，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)這種題材炒作之風(fēng)似乎到了忍無(wú)可忍的地步。周五，深交所表示，對(duì)在吉峰農(nóng)機(jī)存在重大異常交易情況的  “解某某”賬戶實(shí)施了為期三個(gè)月的限制交易措施。受此重拳打壓，創(chuàng)業(yè)板周五止住近期連漲勢(shì)頭，出現(xiàn)大面積調(diào)整。28只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，除了大禹節(jié)水等4只股票外，其余跌幅都超過(guò)5%，吉峰農(nóng)機(jī)、神州泰岳等5只個(gè)股跌停。

        不過(guò)，題材股的短期受壓，是否會(huì)導(dǎo)致這類個(gè)股徹底倒下？分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在做出如此肯定的判斷還言之過(guò)早。

【深度分析】

基本面總體偏暖  強(qiáng)勢(shì)格局將繼續(xù)

　　　　本周上證指數(shù)創(chuàng)近四個(gè)多月以來(lái)的最大周漲幅。

        分析人士認(rèn)為，管理層決定在明年維持經(jīng)濟(jì)刺激政策，匯豐11月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）再創(chuàng)18個(gè)月新高，股指期貨即將推出的預(yù)期升溫，加上市場(chǎng)對(duì)于迪拜危機(jī)和銀行業(yè)再融資的憂慮舒緩，在多重利好共同影響下，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)格局。

宏觀面總體偏多

        上周市場(chǎng)的大幅回落，除了股指本身存在技術(shù)調(diào)整的需求外，投資者對(duì)宏觀面出現(xiàn)的不確定性也造成了心理層面的恐慌。

        上周召開的中央政治局工作會(huì)議中，明確明年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。分析人士認(rèn)為，這為即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定下了基調(diào)。此外，阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)央行上周日（11月29日）宣布向在阿聯(lián)酋的當(dāng)?shù)睾蛧?guó)際銀行提供額外的流動(dòng)性安排，并強(qiáng)調(diào)它將  “作為這些銀行的后盾”。這也在很大程度上消除了迪拜危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊。

        本周，11月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為55.2%，同上月持平，這已是連續(xù)第九個(gè)月處于  “牛熊分界線”上方。分析人士認(rèn)為，這預(yù)示經(jīng)濟(jì)景氣度達(dá)到較高水平后開始穩(wěn)定，未來(lái)經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)可能趨穩(wěn)。

        山西證券指出，10月份工業(yè)增長(zhǎng)率達(dá)到16.1%，已經(jīng)達(dá)到較高水平。未來(lái)，政府投資力度將逐步降低，政府力量和市場(chǎng)力量處于轉(zhuǎn)換之中，外貿(mào)出口好轉(zhuǎn)，但難出現(xiàn)較高增長(zhǎng)。綜合看，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升的力量在交互變化中趨于穩(wěn)定，這也表明經(jīng)濟(jì)回升將趨穩(wěn)。這一變化是積極的，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性在不斷提高。

警惕擴(kuò)容壓力

        另一方面，新股擴(kuò)容速度加快值得投資者警惕。

        下周將有9只新股發(fā)行，是IPO重啟以來(lái)新股發(fā)行最密集的一周。其中，周一、周三、周五三天每天將有三只新股網(wǎng)上申購(gòu)。下周一，中國(guó)重工（601989）109725萬(wàn)股新股網(wǎng)上發(fā)行，這是近期發(fā)行規(guī)模最大的一只新股。下周五（11日），深圳燃?xì)猓?01139）10400萬(wàn)股網(wǎng)上發(fā)行，也是較大規(guī)模的融資。

        分析人士認(rèn)為，目前點(diǎn)位新股的密集發(fā)行肯定會(huì)分流部分資金去打新，也不排除部分熱錢流入一級(jí)市場(chǎng)。

新基金提供增量資金

        不過(guò)，從稍微長(zhǎng)期一點(diǎn)來(lái)看，12月總體資金面仍較為充足。截至11月30日，今年一共成立了131只新基金，其中股票型基金和債券型基金發(fā)行數(shù)量最多，分別發(fā)行了61只和42只。131只基金共發(fā)行了3753.69億份，其中股票型基金發(fā)行份額達(dá)到2029.89億份，占54.08%；混合型基金發(fā)行519.75億份，占13.85%；偏股型基金合計(jì)發(fā)行份額為2549.64億份，占總發(fā)行額的67.92%。

        受到股市回暖的刺激，偏股型基金今年發(fā)行持續(xù)升溫，發(fā)行份額也不斷攀升。股票型基金中，近期募集結(jié)束的廣發(fā)中證500指數(shù)型基金募集到86.36億份，比前期基金的募集金額有較大幅度的提高。上周結(jié)束募集的易方達(dá)深圳100ETF聯(lián)接基金，更是一舉賣出189.21億元，顯示投資者熱情的高漲?；鸢l(fā)行的火熱，也為市場(chǎng)帶來(lái)了大量增量資金，預(yù)計(jì)未來(lái)基金發(fā)行數(shù)量還會(huì)增加，募集金額也會(huì)再創(chuàng)新高，在這種情況下，市場(chǎng)流動(dòng)性的增加必將推動(dòng)股指進(jìn)一步走高，流動(dòng)性的寬裕短期內(nèi)不會(huì)消退。

【后市策略】

又到阻力區(qū)操作仍需謹(jǐn)慎

　　　　從本周的市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看，大盤依然處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的格局之中。不過(guò)，由于市場(chǎng)風(fēng)格的明顯轉(zhuǎn)換，也無(wú)形中加大了投資者操作的難度。

        如果繼續(xù)參與題材股的炒作，可能遭遇殺跌；如果轉(zhuǎn)向大盤股，其強(qiáng)勢(shì)又可能難以持續(xù)。

        因此，目前就斷定市場(chǎng)風(fēng)格向權(quán)重股轉(zhuǎn)換還為時(shí)過(guò)早。

        那么，當(dāng)本周末滬指重新站上3300點(diǎn)后，投資者應(yīng)該如何操作？

        從上證指數(shù)周K線圖上看，股指已經(jīng)重新回到了120周均線位置，上一次的調(diào)整正是由于受到了這一阻力位的影響。

        此時(shí)，當(dāng)股指再度來(lái)到這一位置時(shí)，要想一舉沖破阻力，難度還是不小。畢竟，11月24日當(dāng)天的暴跌中，滬市單邊成交量就高達(dá)3000多億元，如此巨大的套牢盤存在，也預(yù)示著下周多空雙方將在這一區(qū)域展開激烈的爭(zhēng)奪。

        因此，從走勢(shì)上看，下周市場(chǎng)可能將出現(xiàn)較為明顯的震蕩，以消化前期的套牢盤。

        操作上，由于市場(chǎng)整體的強(qiáng)勢(shì)特征并沒(méi)有改變，因此投資者可以繼續(xù)以持股的策略為主，不必為盤中的調(diào)整而頻繁殺跌。不過(guò)，對(duì)于一些漲幅過(guò)大的個(gè)股也需要警惕，不宜過(guò)分追漲。



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