機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)

水井坊

（600779，收盤(pán)價(jià)18.95元）評(píng)級(jí)：買(mǎi)入  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：渤海證券

        渤海證券認(rèn)為，公司白酒業(yè)務(wù)最困難的時(shí)期已度過(guò)。公司一季度至三季度單季收入同比增速分別為-23.34%、-12.54%和23.23%，呈逐步回暖趨勢(shì)。

        渤海證券認(rèn)為，公司四季度業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)：一是同比增長(zhǎng)基數(shù)低，去年四季度經(jīng)濟(jì)下行對(duì)白酒消費(fèi)的影響逐步顯現(xiàn)，公司單季收入增速僅為5.2%。二是公司傳統(tǒng)市場(chǎng)以北京為代表的華北地區(qū)、上海、南京為代表的華東地區(qū)和廣州、深圳為代表的華南地區(qū)。隨著出口的復(fù)蘇，華南、華東區(qū)域的高檔白酒消費(fèi)能力持續(xù)提升。三是蓉上坊一期項(xiàng)目的結(jié)算。此外，公司與蒂亞吉?dú)W的合作仍在穩(wěn)步開(kāi)展。夜場(chǎng)產(chǎn)品海上幻已在中國(guó)香港上市，定價(jià)在60美元/瓶。

武鋼股份

（600005，收盤(pán)價(jià)8.41元）評(píng)級(jí)：增持  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安

        今年以來(lái)出于多方面原因，武鋼拳頭產(chǎn)品無(wú)論是產(chǎn)量還是價(jià)格均不太盡如人意。不過(guò)，國(guó)泰君安判斷明年這些不利因素均有所減弱：第一，電價(jià)上調(diào)利于電網(wǎng)公司盈利狀況，前期抑制的設(shè)備采購(gòu)將有望于明年集中釋放。第二，商務(wù)部反傾銷調(diào)查及國(guó)際需求回暖將減少俄、美低價(jià)硅鋼的傾銷行為。第三，普碳鋼價(jià)有望在需求回升及成本推動(dòng)的帶動(dòng)下穩(wěn)步上行。屆時(shí)，作為世界上最大的冷軋硅鋼生產(chǎn)廠商武鋼將收復(fù)硅鋼市場(chǎng)失地，繼續(xù)獲得穩(wěn)定盈利。

        此外，武鋼還充分受益于汽車及家電需求的井噴。其中三冷軋項(xiàng)目將于明年投產(chǎn)，這將進(jìn)一步縮小與寶鋼汽車板生產(chǎn)技術(shù)方面的差距，獲得更多汽車廠商的認(rèn)可。在汽車銷量連創(chuàng)新高的情況下，新增冷軋產(chǎn)能將為公司注入盈利提升新的動(dòng)力。

威孚高科

（000581，收盤(pán)價(jià)16.20元）評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：招商證券

        在大力發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、積極促進(jìn)節(jié)能減排的背景下，招商證券預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)汽車排放標(biāo)準(zhǔn)的不斷升級(jí)是大勢(shì)所趨。個(gè)別大城市如北京、上海的排放標(biāo)準(zhǔn)已提前升級(jí)，這對(duì)其他地區(qū)的執(zhí)行有帶動(dòng)作用。招商證券預(yù)計(jì)N1類（3.5噸以下）載貨車的國(guó)Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)將在明年執(zhí)行的可能性較大。

        公司相關(guān)業(yè)務(wù)將受益于排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)。參股公司博世汽柴將成為柴油車排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)的最大受益者，高壓共軌系統(tǒng)將成為主流的技術(shù)升級(jí)路線，招商證券預(yù)計(jì)其明年、今年的凈利潤(rùn)分別為5.2億元和7.5億元，貢獻(xiàn)投資收益分別為1.56億元和2.25億元。控股80%的威孚金寧生產(chǎn)的電控VE泵作為一種輕型商用車國(guó)Ⅲ技術(shù)路線，也將受益于排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)，預(yù)計(jì)今年、明年的凈利潤(rùn)分別為0.48億元和0.6億元。



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