瑞和300今日登陸深交所 若大幅溢價(jià)高拋不追

每經(jīng)記者  李娜  發(fā)自上海

        今日（11月19日），瑞和300將登陸深交所完成“首日秀”，被烙上了不同市場風(fēng)向標(biāo)代表的瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見首日將折價(jià)還是溢價(jià)？瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見的投資態(tài)度有哪些不同呢？

        記者采訪發(fā)現(xiàn)，在不少業(yè)內(nèi)人士的眼里，瑞和遠(yuǎn)見的溢價(jià)似乎已成定局，而對瑞和小康上市首日表現(xiàn)的預(yù)判存在較大分歧。同時(shí)，有市場分析人士建議，瑞和遠(yuǎn)見和小康上市首日大幅溢價(jià)，投資者可先鎖定部分收益。

上市首日存交易性機(jī)會

        對于瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見的投資建議，有市場分析人士指出，已持有該產(chǎn)品的投資者，應(yīng)該根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場進(jìn)行判斷。就瑞和小康而言，若上市首日其溢價(jià)程度超過5%，投資者可以先行撤退。同樣，若瑞和遠(yuǎn)見大幅溢價(jià)，投資者同樣可選擇先鎖定部分收益，此后再根據(jù)市場情況擇機(jī)買入。

        對于那些準(zhǔn)備進(jìn)場的投資者，瑞和遠(yuǎn)見上市首日的表現(xiàn)無疑是關(guān)鍵。浙商證券邱小平表示，鑒于小康、遠(yuǎn)見的配對轉(zhuǎn)化套利機(jī)制不會立即實(shí)現(xiàn)，再加上上市規(guī)模相對較小，預(yù)計(jì)小康、遠(yuǎn)見上市收入可能雙雙溢價(jià)，不過小康的凈值存在一定程度的虛高，上市首日大幅溢價(jià)的可能性較小，遠(yuǎn)見如果出現(xiàn)小幅溢價(jià)，建議看好的投資者積極介入。

        “如果市場整體對未來股指走勢比較看好，且首日瑞和遠(yuǎn)見的溢價(jià)程度不高，那么投資者可考慮購入瑞和遠(yuǎn)見?！比A泰證券分析師胡新輝也表達(dá)了相同的觀點(diǎn)。

        另有機(jī)構(gòu)投資人士表示，瑞和300的凈值超越1.1元的臨界點(diǎn)是早晚的事。雖然瑞和遠(yuǎn)見在上市首日有可能還處于低杠桿區(qū)，但其投資機(jī)會不容忽視。

        數(shù)據(jù)顯示，瑞和300建倉速度較快，股票倉位已達(dá)到94.89％。而據(jù)國投瑞銀昨日（11月18日）最新公告顯示，瑞和小康的凈值為1.122元，瑞和遠(yuǎn)見的凈值為1.030元。

瑞和小康成爭議

        剛剛過去的5月底，業(yè)內(nèi)曾對同慶B上市首日的表現(xiàn)有過不小的爭論。對于即將上市的瑞和小康，這一情形得到了復(fù)制。

        國信證券分析師楊濤認(rèn)為，瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見上市后的表現(xiàn)完全取決于投資者對市場未來的預(yù)期。就目前來看，瑞和小康首日溢價(jià)程度可能要略勝一籌。

        不過，華泰證券胡新輝卻給出了相反的看法。他認(rèn)為，不排除瑞和小康溢價(jià)的可能，相比之下，瑞和小康折價(jià)的可能性更大，從理論上看，瑞和遠(yuǎn)見的吸引力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于瑞和小康。同時(shí)，從目前的凈值來看，瑞和分級基金已接近1.1元，邁過這個(gè)門檻是早晚的事情。可以說，瑞和小康的優(yōu)勢已預(yù)支了不少，瑞和小康上市首日折價(jià)3%至5%都很正常。

        一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，他本人更看好瑞和小康。就目前的凈值來看，瑞和小康正處在高杠桿期。但杠桿真正發(fā)生作用的應(yīng)該是瑞和分級的凈值超過1.2元之后，瑞和遠(yuǎn)見杠桿效應(yīng)的顯現(xiàn)還有待時(shí)日。

瑞和遠(yuǎn)見受青睞

        業(yè)內(nèi)人士對瑞和小康首日表現(xiàn)的預(yù)判存在不小的分歧，但對瑞和遠(yuǎn)見的首日表現(xiàn)預(yù)判卻是集體看好。

        國金證券基金研究員張劍輝認(rèn)為，瑞和小康、瑞和遠(yuǎn)見上市首日表現(xiàn)和大盤走勢將呈現(xiàn)極高的聯(lián)動性，瑞和300凈值逼近臨界點(diǎn)的過程，也是瑞和遠(yuǎn)見交易價(jià)值不斷提升的過程，如果市場向好的預(yù)期沒有改變，瑞和遠(yuǎn)見在短期內(nèi)溢價(jià)的可能性很高。與此同時(shí)，瑞和小康的風(fēng)險(xiǎn)收益特征也將發(fā)生改變，其高杠桿階段也將隨之結(jié)束溢價(jià)的可能性較小。

        “上市首日瑞和遠(yuǎn)見的溢價(jià)可能性很大，其溢價(jià)幅度可能不會太高。若后市持續(xù)向好，瑞和遠(yuǎn)見溢價(jià)超過10%甚至是20%都是有可能的?！焙螺x向記者表示。

        浙商證券基金分析師邱小平也認(rèn)為，由于目前處于瑞和小康參考凈值增長的“黃金階段”，瑞和遠(yuǎn)見的杠桿性相對較低，不過，小康的“黃金增長階段”較短暫，如果大盤再上漲5%，其高杠桿性也會隨之結(jié)束。

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瑞和滬深300

　　　　創(chuàng)新型分級基金瑞和滬深300指數(shù)基金最大的特點(diǎn)是在于風(fēng)險(xiǎn)收益分級，分階段表現(xiàn)出不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。分級基金分為瑞和300、瑞和小康、瑞和遠(yuǎn)見三種份額，其中瑞和300基金凈值跟蹤和復(fù)制滬深300指數(shù)的表現(xiàn)，瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見則按收益增長預(yù)期進(jìn)行分級。在實(shí)現(xiàn)盈利比例的10%的臨界點(diǎn)前后，將每一對瑞和小康份額與瑞和遠(yuǎn)見份額分別按照8∶2與2∶8的分成比例分享基金收益。



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