兩只“白貓”同母殊途 李嘉誠(chéng)日化版圖浮現(xiàn)

每經(jīng)記者  盧曦  發(fā)自上海

        10月12日，白貓股份（600633，SH）的資產(chǎn)置換方案獲得股東大會(huì)投票通過(guò)。一旦證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，白貓股份將變成一家商業(yè)地產(chǎn)公司。

        白貓股份主業(yè)為牙膏，近年來(lái)卻與日化業(yè)漸行漸遠(yuǎn)。在連續(xù)虧損成為*ST白貓后，此次迫不及待地尋求變身，旗下眾多“老上?！逼放魄巴疚床?。尤其是其租賃給聯(lián)合利華“永久”使用的“中華”牙膏品牌，可能回歸白貓集團(tuán)，這樣聯(lián)合利華未來(lái)徹底拿下該品牌的難度進(jìn)一步加大。

        與此同時(shí)，與白貓股份系出同門(mén)的另一只“貓”——和黃白貓卻宣布首次實(shí)現(xiàn)盈利，在日化市場(chǎng)上攻勢(shì)凌厲，李嘉誠(chéng)染指內(nèi)地日化市場(chǎng)的版圖逐漸浮現(xiàn)。

白貓股份變身地產(chǎn)商

        12日下午，上海華夏賓館三樓，股東們陸續(xù)走進(jìn)白貓股份股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。

        有的人或已年逾花甲，對(duì)即將表決的白貓股份“重大資產(chǎn)重組”只是一知半解，但他們都熱切地圍在新洲集團(tuán)董事長(zhǎng)傅建中的身邊，這個(gè)關(guān)鍵人物可能讓他們手中萎靡不振的股票重新變得值錢(qián)。

        態(tài)度親切的傅建中承諾，將商業(yè)地產(chǎn)注入白貓股份后，如果不能按照預(yù)期盈利，新洲集團(tuán)將用現(xiàn)金補(bǔ)償。

        對(duì)此，白貓股份的股東們沒(méi)有理由拒絕。

        今年中報(bào)顯示，新洲集團(tuán)持有白貓股份27.59%的股權(quán)，是第一大股東。此次新洲集團(tuán)以旗下商業(yè)地產(chǎn)——上海城隍廟附近的福民商廈一期，與白貓股份的全部資產(chǎn)進(jìn)行整體置換。雙方置換資產(chǎn)在評(píng)估后存在769.97萬(wàn)元差額，將由白貓股份用現(xiàn)金補(bǔ)足。

        新洲集團(tuán)是2003年成立的一家總部在杭州的民營(yíng)企業(yè)，兩大核心業(yè)務(wù)為貿(mào)易及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。對(duì)于日化業(yè)，新洲集團(tuán)堪稱門(mén)外漢。

        股東大會(huì)上，傅建中和白貓股份董事長(zhǎng)馬立行都對(duì)白貓股份近年來(lái)的虧損原因做了解釋：石油價(jià)格上漲推高原料成本；牙膏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈；金融危機(jī)打擊了日化產(chǎn)品的出口；匯率波動(dòng)、退稅率不斷調(diào)整；牙膏“二甘醇”事件等等?？墒窃谝恍┕蓶|看來(lái)，這些原因并不那么讓人信服，以與白貓股份聯(lián)姻的聯(lián)合利華為例，在面臨差不多相同的困難情況下，其牙膏業(yè)務(wù)只有微小的波動(dòng)，仍有盈利。

        “白貓股份徹底扭轉(zhuǎn)  （日化業(yè)務(wù)）虧損局面很困難?！备到ㄖ姓f(shuō)。

        談起白貓股份即將啟動(dòng)的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，新洲集團(tuán)的高管們興致盎然。新洲集團(tuán)的另一位董事也在股東大會(huì)上透露，一個(gè)熟練操作商業(yè)地產(chǎn)的管理團(tuán)隊(duì)將進(jìn)駐上市公司。傅建中勾畫(huà)的前景是，以上海為中心，向杭州、南京等地?cái)U(kuò)張，繼續(xù)發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)。福民商廈一期置換完成后，集團(tuán)繼續(xù)進(jìn)行福民商廈二期的動(dòng)遷、裝修、招商工作，擇機(jī)注入上市公司。

        大股東對(duì)日化與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)態(tài)度的冷熱有別，讓白貓股份因此走上一條“去日化”的道路，然而，真正引起大眾關(guān)注的是，以“中華牙膏”為代表的一批老品牌未來(lái)的命運(yùn)將走向何方。

兩只“白貓”命運(yùn)糾結(jié)

        引人關(guān)注的是，目前市場(chǎng)上打著“白貓”旗號(hào)的產(chǎn)品，并非出自白貓股份，而是出自白貓集團(tuán)旗下另外一家合資企業(yè)和黃白貓。

        2006年，白貓集團(tuán)進(jìn)行股權(quán)分置改革，新洲集團(tuán)入主上市公司白貓股份，成為第一大股東，白貓集團(tuán)退居二股東。同年，白貓集團(tuán)又與和記黃埔以20%和80%的比例合資成立了和黃白貓。2007、2008兩年，兩家“白貓”均虧損。

        2009年，白貓股份放棄日化業(yè)務(wù)，和黃白貓則首次扭虧為盈。

        消費(fèi)者其實(shí)很難分清二者的關(guān)系，和黃白貓市場(chǎng)部媒體關(guān)系負(fù)責(zé)人頗為無(wú)奈地向記者表示，許多媒體報(bào)道白貓股份時(shí)，不假思索地配上了和黃白貓生產(chǎn)的白貓洗潔精圖片。

        2008年4月，和記黃埔和白貓集團(tuán)決定向和黃白貓?jiān)鲑Y10億元。和記黃埔出資8億元人民幣，白貓集團(tuán)將“白貓”品牌作價(jià)2億元，轉(zhuǎn)入和黃白貓。消息一出，白貓股份也立即漲停。

        今年3月，白貓股份被上交所實(shí)施暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示，簡(jiǎn)稱變?yōu)?ST白貓。和黃白貓立刻接到多方詢問(wèn)，不得不在網(wǎng)站首頁(yè)聲明《“和黃白貓”與“白貓股份”不能混為一談》。

        和黃白貓與白貓股份分別擁有不同的品牌和產(chǎn)品。前者以洗潔精、洗衣粉等清潔洗滌類(lèi)產(chǎn)品為主業(yè)，“白貓”品牌目前是和其洗潔精、洗衣粉等清潔洗滌類(lèi)產(chǎn)品的專用品牌。后者則以牙膏為主業(yè)，手握“中華”、“美加凈”、“上海”等牙膏品牌。

        從李嘉誠(chéng)多年在內(nèi)地日化市場(chǎng)的動(dòng)作看，和黃白貓顯然不會(huì)滿足于僅占清洗產(chǎn)品市場(chǎng)的一席之地。

李嘉誠(chéng)日化版圖初現(xiàn)

        上述和黃白貓負(fù)責(zé)人透露，早在1988年，和記黃埔即與寶潔公司合資成立在華公司，占股約30%。數(shù)年之后寶潔在華已完成爆發(fā)式增長(zhǎng)，和記黃埔逐步退出，高額變現(xiàn)。

        隨后，和黃旗下的屈臣氏也在近年來(lái)大舉進(jìn)入內(nèi)地日化零售渠道領(lǐng)域。

        ”和記黃埔在日化行業(yè)有經(jīng)驗(yàn)，但沒(méi)平臺(tái)，直到找到了白貓?！昂忘S白貓相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，和黃對(duì)內(nèi)地的日化市場(chǎng)意圖深耕，將逐漸搭建起一個(gè)日化“帝國(guó)”。

        李嘉誠(chéng)進(jìn)入白貓后，和黃白貓?jiān)谌栈袌?chǎng)上始終處于進(jìn)攻的態(tài)勢(shì)，反應(yīng)迅速。今年7月，中國(guó)洗滌用品工業(yè)協(xié)會(huì)首次發(fā)布濃縮洗衣粉標(biāo)志。在與雕牌、立白、傳化同時(shí)獲得這一標(biāo)志后，和黃白貓立即透露將把濃縮粉在洗衣粉中的占比提高到50%，這是同類(lèi)企業(yè)中最為激進(jìn)的做法。

        上述負(fù)責(zé)人向記者透露，和黃白貓2008年的銷(xiāo)售額為12億元，2009年的目標(biāo)為15億~16億元。

        由于和記黃埔旗下還有屈臣氏等強(qiáng)大的銷(xiāo)售渠道，一個(gè)更為大膽的猜想是，和記黃埔將產(chǎn)品和渠道的資源進(jìn)行整合，借助集團(tuán)力量將白貓品牌做大?！拔覀兇_實(shí)有渠道資源，但不知道什么時(shí)候會(huì)用起來(lái)。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)。

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“中華牙膏”或回歸白貓集團(tuán)

　　  日化業(yè)務(wù)流向新洲集團(tuán)之后，白貓股份旗下眾多的“老品牌”前景變得難以預(yù)測(cè)。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在日前的*ST白貓股東大會(huì)上拿到了一份內(nèi)部資料。資料顯示，白貓股份原本擁有的商標(biāo)數(shù)目多達(dá)24個(gè)，除了最有名的“中華”、“美加凈”牙膏商標(biāo)外，還有聲勢(shì)漸弱的  “留蘭香”、“白玉”、“上?！?、“固齒靈”等。

        一些值得玩味的數(shù)據(jù)是，白貓股份董事長(zhǎng)馬立行透露，租賃給聯(lián)合利華的“中華”牙膏商標(biāo)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值經(jīng)估算為1.33億元。記者發(fā)現(xiàn)，這一價(jià)值占去白貓股份無(wú)形資產(chǎn)總額1.39億元的絕大部分，在白貓股份總資產(chǎn)中的份額也超過(guò)了三分之一。

        傅建中在股東大會(huì)間隙向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，完成資產(chǎn)置換后，新洲集團(tuán)下一步棋是將這部分日化資產(chǎn)再賣(mài)給白貓集團(tuán)，獲得白貓集團(tuán)約3億元的現(xiàn)金。在這一系列交易完成之后，新洲集團(tuán)置入上市公司的是福民商廈一期的商業(yè)地產(chǎn)，獲得的是約3億元的現(xiàn)金。傅建中認(rèn)為，福民商廈的價(jià)格本可以達(dá)到5億元，整個(gè)交易新洲集團(tuán)是有所讓步的。

        傅建中表示，雖然在轉(zhuǎn)手過(guò)程中，“中華”牙膏品牌一度將屬于新洲集團(tuán)，但新洲無(wú)意與聯(lián)合利華談商標(biāo)轉(zhuǎn)讓，將原封不動(dòng)地把所有資產(chǎn)交給白貓集團(tuán)，賣(mài)不賣(mài)“中華”品牌由白貓集團(tuán)決定。考慮到白貓集團(tuán)的國(guó)資背景，聯(lián)合利華要想買(mǎi)下“中華”品牌，還得過(guò)國(guó)資委這一關(guān)，難上加難。

        此外，在置換方案中，各方約定“人隨資產(chǎn)走”。各方都較少提及的一點(diǎn)是，原白貓股份700多名員工的安置問(wèn)題。資料顯示，白貓股份至今仍欠員工工資、福利等共計(jì)188.27萬(wàn)元。聯(lián)合利華若想買(mǎi)“中華”品牌，還必須解決好白貓股份員工安置問(wèn)題，并獲得職工代表大會(huì)的同意。

        因此，在苦心租賃經(jīng)營(yíng)“中華”品牌15年后，聯(lián)合利華或許仍將望“貓”興嘆。



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