機構(gòu)評級

燕京啤酒

（000729，收盤價15.08元）評級：買入  評級機構(gòu)：中銀國際

        預(yù)計今年前8個月，公司銷量增速約14%，遠超行業(yè)銷量增速，去年三季度同期基數(shù)較低，2009年三季度銷量有望實現(xiàn)高增長，且下半年開始受益成本下降，帶動三季報業(yè)績高增長。

        此外，公司繼續(xù)實施“1+3”品牌整合，今年上半年“1+3”品牌銷量占比90%，“燕京”主品牌銷量同比增長22%，品牌整合帶動平均銷售單價提升4%。公司繼續(xù)鞏固外埠優(yōu)勢區(qū)域，今年上半年外埠銷量同比增長17%，優(yōu)勢區(qū)域銷量均保持較快增長。同時，公司已被列為北京市今年第三批擬認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)名單并已進入公示期。公司在獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定資格后，母公司執(zhí)行的所得稅稅率將從目前的25%下調(diào)為15%。

萊寶高科

（002106，收盤價15.73元）評級：買入  評級機構(gòu)：渤海證券

        目前公司的TFT空盒訂單飽滿，現(xiàn)有產(chǎn)能已滿產(chǎn)生產(chǎn)（產(chǎn)能尚未達到設(shè)計產(chǎn)能3萬對）。公司正在對生產(chǎn)線進行優(yōu)化，預(yù)計年底產(chǎn)能將增至3萬對。同時公司正逐步提高TFT空盒定制化產(chǎn)品（毛利率高）的占比，TFT空盒的毛利率將穩(wěn)步提高，預(yù)計TFT空盒業(yè)務(wù)今年總體上略有盈利。

        同時，觸摸屏將在年底投產(chǎn)，明年將有顯著的盈利貢獻公司。觸摸屏生產(chǎn)設(shè)備已基本到廠，正處于調(diào)試階段，今年將完成所有安裝、調(diào)試、試生產(chǎn)等工作。公司的觸摸屏基板已通過三家大客戶及若干家中小家戶的認(rèn)證。渤海證券預(yù)計公司的觸摸屏項目明年收入接近2億元，實現(xiàn)凈利潤4000萬～7000萬元。同時，公司擁有液晶面板顯示材料的核心生產(chǎn)技術(shù)，發(fā)展空間非常廣闊面板顯示技術(shù)不斷進步，新應(yīng)用將不斷出現(xiàn)。

魯陽股份

（002088，收盤價19.80元）評級：審慎推薦  評級機構(gòu)：中金公司

        公司近日發(fā)布招股意向書，發(fā)行價格為18.22元/股，增發(fā)股數(shù)不超過2400萬股，現(xiàn)有股東按10：0.3比例行使優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。此次增發(fā)最多可募集資金4.26億元，投向的項目均仍圍繞陶瓷纖維行業(yè)，主要面向建筑物防火、高環(huán)保要求、高耐溫要求的新興領(lǐng)域需求，項目的實施有助于公司提升產(chǎn)品層次，以及進一步鞏固陶瓷纖維領(lǐng)域的霸主地位。

        近期，需求回暖，新領(lǐng)域拓展步入收獲期。冶金/石化/鋼鐵/水泥等原有主要應(yīng)用領(lǐng)域的需求仍在回暖，加上節(jié)能減排對陶瓷纖維滲透率提升的推動，目前，公司傳統(tǒng)領(lǐng)域訂單已同比正增長。此外，建筑物防火市場，如防火門、船舶/橋梁/鋼結(jié)構(gòu)防火市場目前已經(jīng)開始顯示放量跡象。同時，內(nèi)蒙古基地將于10月初投產(chǎn)，該基地單位成本較山東本部低15%以上，是明年業(yè)績增長的另一貢獻點。



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