供需偏緊鄭糖中期趨強(qiáng)

近期，鄭糖區(qū)域性弱勢波動，但由于多種因素作用，鄭糖中期還將走強(qiáng)。截至昨日收盤，鄭糖1005主力合約收漲6元至4650元。

        從國際市場來看，因中國和印度糖產(chǎn)量大幅下降，全球2009～2010年度原糖產(chǎn)量預(yù)期將較需求量低900萬噸，供應(yīng)缺口低于2008～2009年度創(chuàng)紀(jì)錄的1570萬噸，但這是連續(xù)第二年需求超過供應(yīng)，全球庫存不足以緩沖。自年初以來，全球原糖期貨價格已經(jīng)上漲1倍多。

        目前國際市場糖價已經(jīng)到達(dá)23美分/磅，經(jīng)換算進(jìn)口成本已經(jīng)超過5032元/噸。如果加工成國內(nèi)成品糖，價格將超過5500元/噸，對比國內(nèi)現(xiàn)貨價格4000～4400元/噸而言，原糖進(jìn)口的可能性微乎其微。

        國內(nèi)供需方面，今年總供應(yīng)量為1350萬～1400萬噸，而消費(fèi)量同樣為1350萬～1400萬噸，供需維持平衡略為偏緊態(tài)勢。國內(nèi)食糖生產(chǎn)周期以6年為一個周期，基本上是3年連續(xù)增產(chǎn)，3年連續(xù)減產(chǎn)。2002～2004年連續(xù)增產(chǎn)，2005～2007年連續(xù)減產(chǎn)。而今年我國食糖生產(chǎn)處于增產(chǎn)周期后期。而目前，正處于食糖傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，且明年需求增加可能性極大。綜上所述，鄭糖區(qū)域性波動后仍將拓展續(xù)升空間。

通聯(lián)期貨  施海



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