機構(gòu)評級

保利地產(chǎn)

（600048，收盤價24.92元）評級：買入  評級機構(gòu)：中銀國際

　　近日，保利地產(chǎn)公告稱，8月份實現(xiàn)簽約面積41.78萬平方米，實現(xiàn)簽約金額34.56億元，環(huán)比分別下跌7%和上升1%，平均售價8272元/平方米，環(huán)比上月增長9%。今年1月~8月公司實現(xiàn)簽約面積339.25萬平方米，同比增長155%；實現(xiàn)簽約金額279.19億元，同比增長157%，增長率仍然相當令人滿意。

        同時，公司還公告了8月份收購的三個地塊，分別位于沈陽東陵區(qū)、天津東麗區(qū)和佛山南海區(qū)，合計總建筑面積約104萬平方米，總地價29億元。今年以來，公司已獲得總建筑面積390萬平方米，總地價119億元的土地儲備，土地儲備擴張力度較大。中銀國際認為，這種土地獲取戰(zhàn)略有助于公司保持較高的開發(fā)和周轉(zhuǎn)速度，同時也能避免業(yè)務(wù)過于集中在供應(yīng)過度區(qū)域可能造成的風險。同時，公司令人滿意的銷售為今明兩年的快速增長打下了較為穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

神火股份

（000933，收盤價27.18元）評級：買入  評級機構(gòu)：東海證券

　　東海證券認為，神火股份的價值點在于：一是煤炭業(yè)務(wù)權(quán)益產(chǎn)能增幅可觀，預(yù)計2009年～2011年分別增長19％、46％和18％，這奠定了公司的基本業(yè)績。其次，鋁產(chǎn)品周期性強，造成公司業(yè)績彈性大，對鋁價敏感。東海證券的預(yù)測模型顯示，2009年公司鋁產(chǎn)品綜合售價提高1％，公司2009年～2010年EPS將分別提高5.3％和3.4％。鋁業(yè)務(wù)在當前鋁價上已能扭虧為盈，下半年開工率上升到90％，期待未來鋁價回升過程中公司業(yè)績的快速提升。第三，2009年公司煤-電-鋁上下游一體化經(jīng)營的協(xié)同效應(yīng)并未得到體現(xiàn)，在控股河南有色增強氧化鋁自給程度，以及神火發(fā)電60萬千瓦高效燃煤機組投產(chǎn)后，將真正發(fā)揮出煤電鋁一體經(jīng)營的協(xié)同優(yōu)勢，有助于減輕公司業(yè)績波動，提升綜合利潤水平。

三維通信

（002115，收盤價17.65元）評級：買入  評級機構(gòu)：東方證券

　　  在未來三年，移動通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋優(yōu)化市場規(guī)模將穩(wěn)健增長，市場需求巨大。公司在技術(shù)實力、運營能力等方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，行業(yè)的需求擴張，將帶動公司成長。此前，公司計劃增發(fā)不超過3000萬股，籌集資金2.3億元，繼續(xù)投資RRU新產(chǎn)品研發(fā)項目及3G直放站擴產(chǎn)項目。東方證券認為，目前，RRU新產(chǎn)品已成功搶占3G市場，產(chǎn)品供不應(yīng)求，收益顯著；3G直放站擴產(chǎn)項目，10年有望產(chǎn)生收益。

        此外，公司收購紫光網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)向網(wǎng)優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈上游--射頻器件市場的外延式擴展。2007年、2008年微波無源器件的銷售對公司收入貢獻分別占到6.31%、15.02%，成為新的業(yè)績增長動力。



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