7年不分紅 撫順特鋼股權(quán)激勵(lì)遇阻

每經(jīng)記者  張奇

        撫順特鋼（600399，收盤價(jià)8.12元）股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃遇阻。在議案《撫順特殊鋼股份有限公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》（草案）獲得股東贊成通過(guò)的情況下，接下來(lái)的有關(guān)“股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方式、期限、授予條件”等8項(xiàng)子議案卻因未獲得過(guò)半票數(shù)的贊同而沒(méi)有通過(guò)。

        對(duì)此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日以投資者身份致電撫順特鋼，公司證券部工作人員稱，公司也覺(jué)得奇怪，按理說(shuō)激勵(lì)計(jì)劃通過(guò)了，表明投資者對(duì)于該方案的認(rèn)可；而其他子議案沒(méi)有通過(guò)可能是部分參與網(wǎng)絡(luò)投票的投資者因不熟悉投票流程，僅參與了大項(xiàng)的投票，而各細(xì)分的子項(xiàng)就沒(méi)有進(jìn)行投票，最終導(dǎo)致棄權(quán)票數(shù)較多。

        但記者隨后調(diào)查發(fā)現(xiàn)，或許事情并不像這位撫順特鋼工作人員描述的那么簡(jiǎn)單。  

原因1

連續(xù)7年未分紅

        這到底是怎么回事，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃議案草案獲得通過(guò)，而相關(guān)子議案卻全部遭遇否決？

        昨日撫順特鋼發(fā)布臨時(shí)股東大會(huì)決議公告，顯示議案《撫順特殊鋼股份有限公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》（草案）以99.62%的同意率獲得通過(guò)，而“股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方式、期限、授予條件”等8項(xiàng)子議案卻都只得到了40.64%的同意率，因票數(shù)未過(guò)半而沒(méi)有獲得通過(guò)。

        對(duì)此一位不愿透露姓名的分析師表示，撫順特鋼股權(quán)激勵(lì)議案沒(méi)能全部通過(guò)或許另有隱情。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱所有鋼鐵上市公司近年來(lái)的分紅情況，撫順特鋼居然連續(xù)7年未分紅，這創(chuàng)下了鋼鐵公司的一個(gè)新紀(jì)錄。

        鋼鐵股向來(lái)都是高分紅的代表，如濟(jì)南鋼鐵（600022，收盤價(jià)4.84元）、寶鋼股份（600019，收盤價(jià)6.65元）、鞍鋼股份（000898，收盤價(jià)11.30元）和武鋼股份（600005，收盤價(jià)7.38元）等幾乎每年都分紅，且每年的分紅比例還都比較高。國(guó)元證券行業(yè)分析師蘇立峰表示，鋼鐵行業(yè)是具有高分紅特點(diǎn)的周期性行業(yè)，行業(yè)分紅率一直位于各行業(yè)的領(lǐng)先水平。

        如濟(jì)南鋼鐵，上市后每年都會(huì)以高分紅回報(bào)股東。公司在2004年實(shí)施每10股派5元（含稅），2005年實(shí)施每10股送1股轉(zhuǎn)1股派4元（含稅），2006年實(shí)施每10股送1股轉(zhuǎn)1股派3元（含稅），2007年實(shí)施每10股派6元（含稅），即使在2008年行業(yè)全面下滑的情況下，公司依然拋出了每10股轉(zhuǎn)8股派0.5元（含稅）的大紅包，濟(jì)南鋼鐵上市后的年平均分紅率達(dá)到47.88%，而整個(gè)鋼鐵行業(yè)的年平均分紅率也在30%左右。

        然而撫順特鋼卻連續(xù)7年未分紅，這確實(shí)讓其股東有所忌憚。一位股東打電話告訴記者，即使我們同意此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃順利進(jìn)行，能保證公司給廣大股東應(yīng)有的回報(bào)嗎？

        撫順特鋼證券部工作人員稱，公司也一直在考慮分紅的事情，未來(lái)會(huì)有這樣的計(jì)劃。

        從這看來(lái)，此前的“舊賬”或許就是股東投棄權(quán)票的原因之一。

原因2

行權(quán)門檻過(guò)低

        另外在撫順特鋼的股吧里，還有投資者質(zhì)疑公司行權(quán)條件門檻過(guò)低。

        撫順特鋼的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)每次授予必須滿足的年度業(yè)績(jī)具體指標(biāo)為：年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率不低于20%（含20%）；年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于10%（含10%）；年凈資產(chǎn)收益率不低于2.2%。此外，還要滿足無(wú)違規(guī)行為等規(guī)定。

        “其年凈資產(chǎn)收益率不低于2.2%的門檻較行業(yè)水平來(lái)說(shuō)，屬于較低水平”，上述分析師如此對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》說(shuō)道。武鋼股份、鞍鋼股份等鋼鐵公司近年來(lái)的凈資產(chǎn)收益率均超過(guò)10％，其他鋼鐵公司凈資產(chǎn)收益率超過(guò)5％的也不在少數(shù)。

        而華菱鋼鐵（000932，收盤價(jià)6.29元）作為鋼鐵行業(yè)第一家實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的公司，也將其凈資產(chǎn)收益率和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)作為限制性股票被授予后的鎖定期和解鎖期的考核條件，但數(shù)據(jù)指標(biāo)明顯高于撫順特鋼。

        華菱鋼鐵要求首次授予的限制性股票鎖定期首年公司華菱鋼鐵ROE不低于8%，第一批解鎖日的前一個(gè)年度ROE不低于11%，之后每批解鎖日的前一個(gè)年度公司ROE不低于12%，方能對(duì)限制性股票進(jìn)行解鎖。

        而首期計(jì)劃的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率考核目標(biāo)則為：2007年~2010年的營(yíng)業(yè)收入分別比2006年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)18%、35%、60%和99%。業(yè)內(nèi)人士稱，雖然華菱鋼鐵今年很難達(dá)到行權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)，但制定較高的行權(quán)門檻有利于公司未來(lái)的發(fā)展，也是對(duì)投資者們負(fù)責(zé)。

        撫順?shù)撹F證券部工作人員則認(rèn)為，因?yàn)楣疽恢币詠?lái)基數(shù)較低，所以才制定了上述方案。而在目前股權(quán)激勵(lì)未獲通過(guò)的情況下，上述工作人員稱，目前公司還沒(méi)有制定出下一步的計(jì)劃。

        而上述分析師則認(rèn)為，公司要想繼續(xù)股權(quán)激勵(lì)，需要修改行權(quán)“門檻”，以得到機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者們的認(rèn)可。



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