中國建筑今日上市 炒新神話能否再現(xiàn)？

每經(jīng)記者  曾子建

        今日，中國建筑（601668，發(fā)行價4.18元）將在上證所上市交易。作為IPO開閘后最重量級的新股，中國建筑上市首日的走勢如何，會不會重演四川成渝（601107，收盤價9.81元）周一狂飆324%的表現(xiàn)，或重蹈中國石油  （601857，收盤價16.19元）2007年上市首日的高開低走覆轍，引發(fā)了市場種種猜測。

昨日市場

相關個股提前“熱身”

        中國建筑，是IPO重啟后在上證所上市的最重量級大盤股，按照發(fā)行價4.18元/股計算，網(wǎng)上網(wǎng)下合計凍結(jié)資金1.85萬億元，融資規(guī)模達到501.6億元。而其51.29倍的發(fā)行市盈率，也一度引起了市場的“關注”。

        在萬眾關注的中國建筑上市前，相關板塊及個股近期也開始“躁動”了。

        本周一，滬市IPO重啟后的首只新股四川成渝登陸A股市場。該股上市首日便遭遇散戶爆炒，而這也顯示出市場炒新熱情的高漲。而在昨日，與中國建筑有關的各類題材股也同時開始熱身。

        首先是在中國香港市場上市的中國建筑國際集團昨日上漲4.25%，報收于4.17港元，而7月份以來，中國建筑國際集團累計漲幅已經(jīng)高達55%。

        另外，中國建筑最被市場看好的還是其龐大的房地產(chǎn)業(yè)務，而且已經(jīng)被市場看作是一只地產(chǎn)股。此前，中國建筑董事長孫文杰就表示，公司擁有兩大核心資源：一是儲備的廉價土地，二是建筑業(yè)的利潤增長。因此昨日A股市場地產(chǎn)板塊突然發(fā)飆，為中國建筑今日的登場  “造勢”。昨日，海泰發(fā)展（600082，收盤價9.44元）、世榮兆業(yè)（002016，收盤價9.80元）兩只地產(chǎn)股漲停，天房發(fā)展（600322，收盤價7.52元）、大龍地產(chǎn)（600159，收盤價18.00元）、北京城建（600266，收盤價21.86元）、金地集團（600383，收盤價20.10元）等地產(chǎn)股也都有不小漲幅。

今日走勢

恐再讓分析師“大跌眼鏡”

        四川成渝上市首日，其股價表現(xiàn)超出了所有人的預期，而今日中國建筑也將上市，其走勢如何，會不會同樣讓所有分析師大跌眼鏡呢？

        日前，不少券商對中國建筑的上市定位進行了預測。上海證券預計，中國建筑受益于4萬億投資的影響，預計上市首日區(qū)間5.25元/股~6.65元/股；華泰證券則認為，公司作為房地產(chǎn)建筑龍頭，其合理價格在4.95元/股左右；而國泰君安研究員韓其成認為，預計中國建筑2009年、2010年每股收益為0.17元、0.22元，公司合理價值為4.35元/股~5.20元/股，對應2009年PE估值為25.9倍~31倍。參照中國中鐵（601390，收盤價7.37元）和中國鐵建（601186，收盤價11.12元）上市首日漲幅均值48%計算，中國建筑首日定價在5.28元/股~5.93元/股之間。海通證券認為，中國建筑二級市場合理價值區(qū)間為4.6元/股~5.5元/股，公司巨量土地儲備和房地產(chǎn)市場的回暖將使得公司未來幾年的房地產(chǎn)業(yè)務快速增長。

        綜合上面券商分析可以看到，對中國建筑上市后二級市場價格的預測主要集中在5元/股~6.65元/股之間，相對發(fā)行價4.18元/股有20%~60%的溢價。不過從四川成渝上市首日的表現(xiàn)來看，中國建筑今日會不會重演四川成渝  “飆車”一幕呢？

        分析人士認為，從中國建筑今日上市規(guī)模來看，其今日上市達60億股，如果其上市達到7元的水平，換手達到50%的話，需要市場200多億元的資金來承接。但在目前資金面足夠充裕的情況下，200多億元的資金并不算多。因此預計其股價很有可能再度超出所有人此前的預期。

后市操作

超過8元  中簽者可拋售

        那么今日中國建筑上市后，中簽的投資者該如何操作？準備參與炒新的投資者又該在什么價位介入呢？

        分析人士認為，今日中國建筑上市后定位較高的可能性很大，也不排除盤中再度被大幅拉高的可能。因此對中簽新股的投資者而言，如果股價超出8元/股，就可以考慮獲利拋出了。畢竟這些都是無風險收益，過于貪心完全沒有必要。

        不過對于準備參與炒新的投資者而言，四川成渝周一的表現(xiàn)已經(jīng)為大家敲響了警鐘。四川成渝首日遭到爆炒，完全是散戶投資者追高造成的，昨日全天跌停。因此如果盲目追高中國建筑，則很可能遭遇同樣的下場。當然，中國建筑的規(guī)模遠遠超過四川成渝，被炒得太過離譜的可能性也不大。上述人士表示，“因此今日上市后，如果定位相對合理，股價不超過7元的話，炒新者也可考慮適當參與。因為中國建筑作為一只房地產(chǎn)股，很有可能會受到機構的關注。但是如果股價上漲超過8元，則沒有必要再追高了。”

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倉位高現(xiàn)金少  基金打新“東拼西湊”

每經(jīng)記者  李娜

        隨著新股IPO的開閘，基金公司也開始上演打新激情，尤其是上周公布了網(wǎng)下配售結(jié)果的中國建筑，更是引來了偏股型基金、基金公司管理的企業(yè)年金和社保基金爭相駐扎。

        據(jù)中國建筑公開資料顯示，共有43家基金公司旗下140只偏股型基金現(xiàn)身其中，累計有效申購數(shù)量達到212.012億股，有效凍結(jié)資金高達886.21億元。數(shù)據(jù)進一步顯示，最終這140只偏股型基金獲配數(shù)量達到了5.524億股，被鎖定的資金達到了23.09億元。這也意味著，這140多只偏股型基金目前至少還有860多億元的現(xiàn)金量。

        從基金參與熱情來看，前十大基金公司無一缺席，其中博時出手最為闊綽。資料顯示，博時旗下的博時價值增長及其二號、博時精選、博時主題等7只偏股型基金有效申購數(shù)量就達到了26.9億股，按照中國建筑4.18元/股的發(fā)行價來計算，其有效凍結(jié)的資金就高達112.442億元。但與此同時，大成基金旗下則只有大成價值成長一只參與了配售，其有效申購數(shù)量為4.4億股，獲配數(shù)量則為1100多萬股。工銀瑞信精選平衡也成為工銀瑞信旗下唯一參與中國建筑網(wǎng)下配售的偏股型基金。而處在第二集團軍的匯添富基金公司，偏股型基金中只有匯添富藍籌穩(wěn)健一只參與申購了3000萬股，獲配數(shù)量只有78萬股左右。恰巧的是，截至今年二季度末，工銀瑞信、匯添富、大成基金旗下的偏股型基金都保持了90%以上的高倉位。“從某種程度上來看，這些規(guī)模較大基金公司對中國建筑申購的冷淡，或許正透露出這些基金公司目前仍保持較高倉位，手中的余糧并不是很充分。”某業(yè)內(nèi)人士一針見血地指出。

        此外記者還發(fā)現(xiàn)，部分基金申購中國建筑有效凍結(jié)的資金量遠遠超過了二季度末的現(xiàn)金持有量。

        據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，交銀藍籌在二季度末的股票倉位高達91.57%，現(xiàn)金持有量只有4.3074億元，其債券持有市值為7.4418億元，而交銀藍籌此次在中國建筑的有效申購量為1.2億股，其有效凍結(jié)的資金超過了5億元；交銀穩(wěn)健有效申購中國建筑的數(shù)量為1.5億股，有效凍結(jié)的資金達到6.27億元，而交銀穩(wěn)健在6月底手中的現(xiàn)金資產(chǎn)只有1.8224億元。不過交銀穩(wěn)健在二季度末，手中仍有5.4896億元的債券資產(chǎn)。從上述數(shù)據(jù)不難看出，如果不考慮7月以來的申贖情況，交銀藍籌和交銀穩(wěn)健只能通過減持債券或者降低股票倉位來充實手中的現(xiàn)金資產(chǎn)。出現(xiàn)同樣情況的還有易方達旗下的策略成長，易基科匯、易基科翔，興業(yè)旗下的興業(yè)趨勢等多只基金。

同步播報

四川成渝一營業(yè)部炒新獲利27%

        經(jīng)過上市首日的爆炒后，四川成渝（601107，收盤價9.81元）開始了價值回歸之路。

        昨日，四川成渝呈現(xiàn)“一字式”跌停的走勢，盡管剛開盤時，盤中還有較大的買盤出現(xiàn)，但半小時過后，買盤逐漸減少。截至收盤，依然有1.64億股的賣盤封在跌停板。

        交易所公布的信息顯示，華泰證券杭州教工路證券營業(yè)部的炒新機構成為四川成渝的最大贏家。7月27日，華泰證券杭州教工路證券營業(yè)部買入四川成渝3062萬元，為買入金額第三位。而昨日華泰證券杭州教工路證券營業(yè)部賣出3890萬元（約396.5萬股），成為賣出四川成渝金額最多的席位。

        分析人士指出，盡管交易所表示，炒作四川成渝的幾乎都是個人投資者。但從公開信息來看，華泰證券杭州教工路證券營業(yè)部能夠成功買入3062萬元后，再在昨日成功拋出3890萬元，這樣的操作絕非普通散戶能夠辦到的，這很可能是在該營業(yè)部開戶的炒新游資所為。如果該機構昨日已將周一買入的四川成渝全部賣出，那么他們一天之內(nèi)就盈利828萬元，收益率高達27%。

        分析人士接著表示，由于本周一市場平均成本僅為7.9元，依然大幅低于昨日四川成渝的收盤價。如果按照7.9元的成本價計算，即便四川成渝今日、明日再有兩個跌停，股價依然高達7.95元，這對上市首日買入的大部分投資者來說，依然是獲利的，因此四川成渝今日可能再度跌停。  每經(jīng)記者  曾子建



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