鄭眼看盤(pán):個(gè)股分化嚴(yán)重 輕倉(cāng)短炒為主

每經(jīng)記者  鄭步春

　　昨日滬深股市受消息影響震蕩較大，但多數(shù)個(gè)股下跌，滬綜指收漲0.55%報(bào)2896.30點(diǎn)，深綜指跌0.54%報(bào)938.77點(diǎn)。最重要的消息無(wú)非是  “部分國(guó)有股由社保轉(zhuǎn)持”，市場(chǎng)對(duì)此消息的理解大多為利好，但也有投資者對(duì)此保持謹(jǐn)慎。

        財(cái)政部公告稱，將要求新老劃斷后國(guó)有上市公司把占其IPO發(fā)行量的10%股份劃轉(zhuǎn)給社保基金。該舉措無(wú)疑會(huì)提高社保這一超級(jí)主力對(duì)市場(chǎng)的影響力，未來(lái)社保的一舉一動(dòng)更容易帶動(dòng)市場(chǎng)波動(dòng)。由于社保轉(zhuǎn)持的那部分國(guó)有股禁售期延長(zhǎng)3年，這對(duì)現(xiàn)階段的股指當(dāng)然是利好，中長(zhǎng)線影響應(yīng)為中性。

        周末有消息稱，我國(guó)6月份信貸可能反彈，加上近期有關(guān)方面表示將繼續(xù)執(zhí)行“積極財(cái)政政策”，這使得場(chǎng)中機(jī)構(gòu)底氣更足。當(dāng)前市場(chǎng)在各種利好烘托下震蕩盤(pán)升，股指呈現(xiàn)易漲難跌之勢(shì)，這種狀況短期內(nèi)還能維持，除非環(huán)境發(fā)生重大變化。

        如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)回升更加明朗，股市利好氛圍就有可能下降，流動(dòng)性增速也可能人為受限，股指上漲節(jié)奏就可能被打破。另一種情況是擴(kuò)容，假如后市擴(kuò)容速度大為提升，市場(chǎng)震蕩盤(pán)升的環(huán)境也可能被打破。

        從全球來(lái)看，最近兩周情況有向壞發(fā)展的跡象，國(guó)際股市下跌，以油價(jià)為首的商品上漲受阻，波羅的海貨運(yùn)指數(shù)從單邊漲勢(shì)轉(zhuǎn)為橫盤(pán)震蕩。美國(guó)方面，市場(chǎng)的輿論已從以往單一的注入流動(dòng)性轉(zhuǎn)向兼顧流動(dòng)性注入與通脹控制。雖然后者的聲音依然很弱，但市場(chǎng)中至少有少部分人士開(kāi)始預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)加息。

        A股具有很大特殊性，外圍情況越是不好，A股行情的持續(xù)度反而越強(qiáng)，除非外圍情況壞得過(guò)頭。當(dāng)前外圍情況只是略微走弱，所以這種環(huán)境仍有利于A股。既然外圍不太穩(wěn)定，我們這里的流動(dòng)性就不會(huì)回收，這對(duì)A股就有利，該邏輯簡(jiǎn)單明了。經(jīng)濟(jì)層面雖然對(duì)A股整體影響不是很大，但對(duì)板塊影響會(huì)大些，比如當(dāng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱時(shí)，有色金屬股走勢(shì)可能更差一些，這幾天盤(pán)面變化正說(shuō)明這些。

        當(dāng)前股指的“二八現(xiàn)象”一般來(lái)說(shuō)很難長(zhǎng)久維持，未來(lái)當(dāng)大藍(lán)籌股高位滯漲時(shí)，就需要強(qiáng)莊股跟進(jìn)并再起一波，要不然易引發(fā)股指顯著回落。投資者應(yīng)密切關(guān)注板塊輪動(dòng)效應(yīng)，比如說(shuō)當(dāng)藍(lán)籌股漲速趨緩時(shí)，看看前期熱門(mén)的新能源、水泥等板塊能否再度走強(qiáng)，如果此類(lèi)個(gè)股死活不愿再漲，那么就該小心了。

        本周是新股正式發(fā)行前的最后一周，大盤(pán)真正強(qiáng)弱在未來(lái)數(shù)周即可見(jiàn)分曉，筆者猜測(cè)在擴(kuò)容初期股指可能維持一定強(qiáng)勢(shì)，但過(guò)一段日子就很難講了，這取決于屆時(shí)資金籌碼供求關(guān)系的演變。筆者對(duì)未來(lái)擴(kuò)容壓力的預(yù)期有所提升，因國(guó)有股轉(zhuǎn)持政策為未來(lái)擴(kuò)容壓力提供了一定對(duì)沖，而這會(huì)使市場(chǎng)承接擴(kuò)容能力有所增強(qiáng)。



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