2600 產(chǎn)業(yè)資本狂吐 金融資本狂吞

每經(jīng)記者  馬宇飛

        隨著A股市場(chǎng)不斷攀升，一出名為  “博弈”的大戲開(kāi)始逐漸進(jìn)入高潮：主演之一的產(chǎn)業(yè)資本，也就是出籠的大小非，在“五一”節(jié)后不斷加強(qiáng)對(duì)上市公司股份的減持力度；而另一位主演——以機(jī)構(gòu)為代表的金融資本卻在不停地將資金打入市場(chǎng)。

        在滬指站上2600點(diǎn)、深指重回萬(wàn)點(diǎn)的背景下，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本又一次站到了對(duì)立面上。兩個(gè)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)舉足輕重的資本分歧再現(xiàn)，將給后市帶來(lái)如何的影響呢？

狂吐

產(chǎn)業(yè)資本減持提速

        以大小非為代表的產(chǎn)業(yè)資本減持，被認(rèn)為是A股市場(chǎng)的“下山猛虎”。在市場(chǎng)不斷走高之時(shí)，這只“猛虎”又蠢蠢欲動(dòng)了。

        WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周（5月4日~5月8日）兩市迎來(lái)一波減持的浪潮，共有26家上市公司發(fā)布40次大小非減持公告，累計(jì)減持股份數(shù)量高達(dá)2.76億股。僅這一周，發(fā)布減持公告的上市公司數(shù)量就達(dá)到了4月份全月67家的38.81％；累計(jì)減持股份的數(shù)量達(dá)到4月份4.8億股的57.5％，減持提速的跡象較為明顯。

        本周五，這波減持的浪潮更是迎來(lái)了高峰。當(dāng)日滬深交易所共有12家上市公司發(fā)布股東減持公告，其中有11家為大小非減持。

        按照公告披露的數(shù)據(jù)，本周減持?jǐn)?shù)量超過(guò)1000萬(wàn)股的公告有8次，分屬7家上市公司，紫金礦業(yè)、韶能股份（000601，收盤(pán)價(jià)6.29元）、保利地產(chǎn)（600048，收盤(pán)價(jià)21.73元）、福建南紙（600163，收盤(pán)價(jià)4.77元）、廣鋼股份（600894，收盤(pán)價(jià)4.76元）、宜華木業(yè)以及瑞貝卡（600439，收盤(pán)價(jià)11.33元）等均榜上有名。

        其中，紫金礦業(yè)的自然人股東柯希平在4月27日~5月5日期間，累計(jì)減持7476.69萬(wàn)股，占到公司流通盤(pán)的1.18％，排名第一位；而韶能股份、保利地產(chǎn)的大小非分別以減持4521.75萬(wàn)股、2088.63萬(wàn)股緊隨其后。

        “隨著股指不斷地攀升，產(chǎn)業(yè)資本逢高減持的沖動(dòng)正被逐漸調(diào)動(dòng)起來(lái)。”國(guó)信證券首席策略分析師湯小生表示。

        深圳一位資深私募經(jīng)理也指出，產(chǎn)業(yè)資本減持提速的信號(hào)表明，經(jīng)過(guò)一輪較大反彈后，部分個(gè)股的估值水平已超出產(chǎn)業(yè)資本可“容忍”范圍，“和去年底大舉入市搶籌不同，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始覺(jué)得A股變貴了。”

狂吞

機(jī)構(gòu)資金大舉買(mǎi)入

        與產(chǎn)業(yè)資本加速減持不同，以機(jī)構(gòu)為代表的市場(chǎng)金融資本在近期大量買(mǎi)入。

        “全景證券分析師”系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月份，深滬兩市合計(jì)凈流出資金511.14億元，其中機(jī)構(gòu)資金凈流入172.27億元，散戶(hù)資金凈流出683.41億元。

        進(jìn)入5月份后，以機(jī)構(gòu)為代表的金融資本更是加大了買(mǎi)入的力度。數(shù)據(jù)表明，僅本周五個(gè)交易日內(nèi)，滬深兩市合計(jì)凈流入121.28億元，其中機(jī)構(gòu)資金凈流入規(guī)模高達(dá)199.34億元，比4月份全月還高出27.07億元。

        “機(jī)構(gòu)資金主要是流入了大盤(pán)藍(lán)籌股。”莫尼塔策略研究主管張志洲在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)面的逐步向好，以及不確定性的因素越來(lái)越少，機(jī)構(gòu)投資者的配置重點(diǎn)也將從題材股和中小盤(pán)個(gè)股轉(zhuǎn)向估值較低、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較明確的大盤(pán)藍(lán)籌。“這也是近期石化、銀行以及鋼鐵等大盤(pán)藍(lán)籌表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的主要原因。”

        張志洲認(rèn)為，無(wú)論是大小非等產(chǎn)業(yè)資本還是普通投資者，在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)的把握上，肯定遠(yuǎn)不如機(jī)構(gòu)等金融資本。“在股指較高的背景下，普通投資者和產(chǎn)業(yè)資本可能會(huì)產(chǎn)生逃跑的念頭，從而錯(cuò)過(guò)了大盤(pán)藍(lán)籌的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。”

        對(duì)于持續(xù)流入的機(jī)構(gòu)資金性質(zhì)，湯小生給出了自己的看法，“主要是近期新發(fā)的基金建倉(cāng)所為，包括部分前期踏空的保險(xiǎn)資金。”

分析

分歧或?qū)е聜€(gè)股分化

        截至本周五收盤(pán)，滬指報(bào)收2625.65點(diǎn)，較去年底部時(shí)的1664.93點(diǎn)上漲了57.70％。在這樣的大背景下，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本出現(xiàn)巨大分歧，將給后市的發(fā)展帶來(lái)何種影響呢？

        “這主要是兩種力量市場(chǎng)對(duì)估值判斷的差異造成的。這種差異可能將造成后市個(gè)股的行情出現(xiàn)分化。”前述私募經(jīng)理如是判斷。

        張志洲也認(rèn)為，隨著機(jī)構(gòu)等金融資本逐步流入，后市大盤(pán)藍(lán)籌股仍將繼續(xù)近期強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。其中，石化、銀行、地產(chǎn)以及焦炭等板塊值得投資者關(guān)注；而另一方面，對(duì)于部分前期上漲較快、估值偏高的中小盤(pán)股和題材股，大小非減持的壓力將繼續(xù)存在，對(duì)其股價(jià)也將帶來(lái)一定的負(fù)面影響。

        “大盤(pán)藍(lán)籌股的大小非多為國(guó)有單位，近期大量減持的可能性不大；反倒是一些中小盤(pán)個(gè)股，其大小非多為民營(yíng)公司，減持沖動(dòng)也不受限。”上述私募經(jīng)理表示。

        據(jù)湯小生判斷，后市滬指將出現(xiàn)快速上沖摸頂?shù)默F(xiàn)象，上沖頂部在2800點(diǎn)~3000點(diǎn)之間；在股指上沖的過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)資本減持的力度還將持續(xù)加大。



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